-
Bitcoin ขยับจาก -0.58 เป็น -0.32 บน NVT ชี้ให้เห็นการฟื้นตัวบางส่วนในขณะที่ยังคงถูกประเมินค่าต่ำกว่าการใช้งานเครือข่าย
-
ความต้องการจากสถาบันลดลง โดย US ETFs ลดการถือครอง BTC ลง 24K เหรียญ สะท้อนรูปแบบที่เคยเห็นก่อนตลาดหมีในปี 2022
-
ราคาต่ำกว่าค่าเฉลี่ย 365 วัน อัตราการระดมทุนต่ำ บ่งชี้สภาวะหมีแต่มีขีดจำกัดด้านลบใกล้ $56K แนวรับ
Bitcoin กำลังแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวหลังจากช่วงเวลาที่ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปเป็นเวลานาน สัญญาณการเปลี่ยนแปลงพฤติกรรมของนักลงทุน ตามที่นักวิเคราะห์ CryptoQuant MorenoDV_ กล่าว ตลาดกำลังเปลี่ยนจากการลดราคาสูงสุดสู่สมดุล
การเคลื่อนไหวนี้เป็นผลมาจาก NVT Golden Cross ซึ่งเป็นเมตริกเปรียบเทียบมูลค่าตลาดของ Bitcoin กับกิจกรรมการทำธุรกรรมในเครือข่าย โดยการติดตามอัตราส่วนนี้ นักลงทุนสามารถประเมินได้ว่า ราคาของเครือข่ายสอดคล้องกับการใช้งานจริงหรือไม่
MorenoDV_ อธิบายว่า “การตั้งค่าปัจจุบันชี้ให้เห็นว่าตลาดกำลังเปลี่ยนจากการประเมินค่าต่ำเกินไปสู่สมดุล ซึ่งเป็นช่วงเวลาที่เคยเกี่ยวข้องกับการสะสม” โดยพื้นฐานแล้ว ราคาของ Bitcoin เริ่มปรับตัวขึ้นจาก -0.58 ไปประมาณ -0.32 สัญญาณการฟื้นตัวบางส่วน
สัญญาณยังคงเป็นลบอยู่ แต่บ่งชี้ว่า Bitcoin ยังมีราคาที่ระมัดระวังเมื่อเทียบกับการใช้งานในเครือข่าย ดังนั้น แทนที่จะทำการซื้อขายแบบสุ่มๆ ผู้เล่นในตลาดจึงเลือกจัดสรรทุนอย่างมีเป้าหมาย
NVT Golden Cross ชี้ให้เห็นถึงการประเมินค่าต่ำเชิงโครงสร้าง
NVT Golden Cross เปรียบเทียบพฤติกรรมตลาดระยะสั้นและระยะยาว เมื่อ NVT ระยะสั้นลดลงต่ำกว่ารูปแบบระยะยาว มูลค่าตลาดของ Bitcoin จะล่าช้ากว่ากิจกรรมการทำธุรกรรม โดยปกติแล้ว การเบี่ยงเบนเหล่านี้เกิดขึ้นในช่วงการลดหนี้สินอย่างเร่งด่วนและช่วงเวลาที่ความเสี่ยงลดลง
นอกจากนี้ยังมักเป็นช่วงสะสมที่สำคัญ ดังนั้น เทรดเดอร์ที่ติดตามตัวชี้วัดนี้สามารถระบุได้ว่า Bitcoin ถูกประเมินค่าต่ำเกินไปในเชิงพื้นฐาน โดยไม่ขึ้นอยู่กับความรู้สึกของราคา
นอกจากนี้ CryptoQuant ยังชี้ให้เห็นว่าช่วงวัฏจักรล่าสุดสะท้อนความต้องการที่ลดลง หลังจากคลื่นความต้องการในตลาดหลัก 3 ครั้งตั้งแต่ปี 2023 ซึ่งเกิดจากการเปิดตัว US spot ETF ผลการเลือกตั้งประธานาธิบดี และการสะสมของคลังสำรอง ตลาดตอนนี้กำลังเผชิญกับการหดตัว
ความต้องการจากสถาบันลดลง โดย US spot ETFs ลดการถือครองลง 24,000 BTC ในไตรมาส 4 ปี 2025 เช่นเดียวกัน addresses ที่ถือ 100–1,000 BTC แสดงให้เห็นถึงการเติบโตต่ำกว่ารูปแบบ ซึ่งสะท้อนให้เห็นแนวโน้มเดียวกับก่อนตลาดหมีในปี 2022
ผลกระทบต่อราคาและตลาด
ค่าเฉลี่ยเคลื่อนที่ 365 วัน ซึ่งเป็นระดับแนวรับสำคัญระหว่างตลาดขาขึ้นและขาลง ถูกข้ามโดย Bitcoin แล้ว นอกจากนี้ อัตราการระดมทุนสำหรับอนุพันธ์ถาวรก็อยู่ในระดับต่ำสุดตั้งแต่เดือนธันวาคม 2023 รูปแบบเหล่านี้บ่งชี้ความเต็มใจที่จะเสี่ยงลดลงและเป็นสภาวะตลาดหมี
อย่างไรก็ตาม ความเสี่ยงด้านลบดูเหมือนจะจำกัด ราคาที่แท้จริงใกล้ $56K ชี้ให้เห็นถึงการลดลงประมาณ 55% จากจุดสูงสุดตลอดกาล — ซึ่งเป็นสถิติที่น้อยที่สุด ระดับแนวรับกลางคันคาดว่าจะอยู่ราว $70K
