เจนส์ แบงก์: ปีนี้กระแสเงินทุนในวงการคริปโต "พุ่งสูงกว่าปีที่แล้ว" และรอบต่อไปกลุ่มหลักเปลี่ยนเป็น "สถาบัน" เข้าสู่ช่วงต่อไป

โมร์แกน แชส (JPMorgan Chase) นักวิเคราะห์ชี้ว่า หลังจากปี 2025 ตลาดคริปโตเคอเรนซีได้รับเงินไหลเข้ากว่า 1.3 แสนล้านดอลลาร์สหรัฐ ซึ่งทำสถิติสูงสุดเป็นประวัติการณ์ ปี 2026 ยังมีโอกาสขยายขนาดของเงินทุนที่เข้ามาเพิ่มขึ้น แต่ตัวละครหลักที่ขับเคลื่อนกระแสนี้จะเปลี่ยนจากนักลงทุนรายย่อยและบริษัท ไปเป็น “นักลงทุนสถาบัน” ที่จะขึ้นมานำเป็นผู้นำ

ทีมวิเคราะห์นำโดย Nikolaos Panigirtzoglou กรรมการผู้จัดการของโมร์แกน แชส ระบุในรายงานเมื่อวันพุธว่า เงินไหลเข้าปี 2025 เพิ่มขึ้นประมาณหนึ่งในสามเมื่อเทียบกับปีก่อน มองไปที่ปี 2026 ด้วยสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่ชัดเจนขึ้น นักลงทุนสถาบันคาดว่าจะกลับเข้าสู่ตลาดอีกครั้ง กลายเป็นพลังหลักของกระแสเงินสดใหม่ที่จะเกิดขึ้น

นักวิเคราะห์กล่าวว่า แรงผลักดันสำคัญที่ทำให้เงินทุนไหลกลับเข้าสู่ตลาดคริปโตในปี 2026 มาจากการบังคับใช้กฎหมายและระเบียบใหม่เกี่ยวกับคริปโตเคอเรนซี โดยเฉพาะอย่างยิ่ง “กฎหมายความชัดเจนตลาดสินทรัพย์ดิจิทัล (Clarity Act)” ซึ่งถูกมองว่าเป็นตัวเร่งปฏิกิริยาสำคัญ โมร์แกน แชส เชื่อว่า หลังจากกฎหมายนี้ผ่าน จะเป็นการกระตุ้นให้เกิดกระแสการนำคริปโตเคอเรนซีมาใช้ในระดับสถาบันอีกครั้ง พร้อมทั้งกระตุ้นกิจกรรมด้านการลงทุนในคริปโต การควบรวมกิจการ (M&A) และการเสนอขายหุ้นต่อประชาชนครั้งแรก (IPO) ย้อนดูปี 2025 ที่ผ่านมา โมร์แกน แชส ได้รวบรวมข้อมูลจากกระแสเงิน ETF ข้อมูลอนุพันธ์ CME การลงทุนในสตาร์ทอัพ และปริมาณการซื้อขายของบริษัทต่าง ๆ เพื่อวาดภาพรวมของการไหลของเงินทุน:

• ETF ที่นำโดยนักลงทุนรายย่อย: เงินไหลเข้ากองทุน Bitcoin และ Ethereum ETF ที่เป็นเงินสดในปีที่แล้ว ส่วนใหญ่มาจากกลุ่มนักลงทุนรายย่อย
• นักลงทุนสถาบันค่อนข้างสงบ: เมื่อเปรียบเทียบกับข้อมูลอนุพันธ์ CME ที่แสดงแนวโน้มของกองทุนป้องกันความเสี่ยงและสถาบันมืออาชีพ การซื้อขายดูเหมือนจะไม่คึกคักเท่าปี 2024 ซึ่งแสดงให้เห็นว่าธนาคารและสถาบันการเงินแบบดั้งเดิมมีการดำเนินการอย่างระมัดระวัง
• การสะสมเหรียญของบริษัท: บริษัทเก็บสำรองสินทรัพย์ดิจิทัล (DAT) นอกเหนือจากกลยุทธ์ ได้ซื้อ Bitcoin อย่างมากมาย

รายงานระบุว่า เงินไหลเข้ามากกว่าครึ่งหนึ่งของปี 2025 (ประมาณ 680 พันล้านดอลลาร์) มาจากการซื้อของบริษัท โดยกลยุทธ์ประมาณ 230 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเท่ากับปี 2024 ขณะที่ยอดรวมของการซื้อคริปโตของบริษัท DAT อื่น ๆ อยู่ที่ประมาณ 450 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งเติบโตอย่างรวดเร็วเมื่อเทียบกับปีที่แล้วที่มีมูลค่า 80 พันล้านดอลลาร์ โมร์แกน แชส กล่าวเสริมว่า แม้สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกาจะดีขึ้นในปี 2025 แต่ตลาดการลงทุนในสตาร์ทอัพคริปโต (VC) กลับไม่เป็นไปตามคาด สาเหตุเป็นเพราะเงินที่ควรจะลงทุนในบริษัทใหม่ กลับไหลไปยังบริษัท DAT ที่สามารถให้ “สภาพคล่องทันที” หลายแห่ง นักลงทุนร่วมลงทุนบางรายเลือกเข้าร่วมการระดมทุนของบริษัทขุดเหมืองหรือบริษัทเก็บเหรียญโดยตรง ในอนาคต โมร์แกน แชส คาดการณ์ว่า ปี 2026 ตลาดคริปโตเคอเรนซีจะยังคงเติบโตต่อเนื่อง แต่แรงขับเคลื่อนจะเป็นนักลงทุนสถาบันมากกว่านักลงทุนรายย่อยและบริษัท DAT นักวิเคราะห์ของโมร์แกน แชส ยังระบุเมื่อสัปดาห์ที่แล้วว่า สัญญาณของ “การลดความเสี่ยง” ในตลาดคริปโตเริ่มลดลง กระแสเงิน ETF และดัชนีชี้วัดหลายรายการแสดงสัญญาณว่ามีเสถียรภาพมากขึ้น พวกเขาเสริมว่า: