บทนำ
ความสนใจเปิดในอนุพันธ์ฟิวเจอร์สของ Bitcoin ได้ฟื้นตัวเล็กน้อยในปี 2026 สัญญาณของการกลับมาของความเสี่ยงในหมู่นักเทรดหลังจากช่วงที่เงียบสงบ ในขณะที่ความสนใจเปิดยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในเดือนตุลาคม การรวมกันของกลไกการลดเลเวอเรจและการเปลี่ยนแปลงในกิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงชี้ให้เห็นถึงภูมิทัศน์อนุพันธ์ที่เริ่มมีเสถียรภาพ ซึ่งอาจเป็นรากฐานสำหรับแนวโน้มราคาที่ฟื้นตัวอีกครั้ง
สาระสำคัญ
ความสนใจเปิดเพิ่มขึ้นประมาณ 13% ตั้งแต่ต้นปี แสดงให้เห็นถึงการมีส่วนร่วมที่เพิ่มขึ้นในอนุพันธ์คริปโต
ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา ความสนใจเปิดฟิวเจอร์สลดลง 17.5% จาก 381,000 BTC เป็น 314,000 BTC ท่ามกลางการปรับตัวของราคา สะท้อนถึงการลดความเสี่ยงและการปล่อยตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจออก
ความสนใจเปิดฟื้นตัวจากจุดต่ำสุดในรอบแปดเดือนในต้นเดือนมกราคมและแตะระดับสูงสุดใหม่ในกลางเดือนมกราคม ซึ่งบ่งชี้ถึงการสะสมความเสี่ยงอย่างระมัดระวังโดยผู้เล่นในตลาด
ความสนใจเปิดออปชันของ Bitcoin ขณะนี้มีมากกว่าฟิวเจอร์ส ซึ่งเน้นให้เห็นโครงสร้างตลาดที่พึ่งพาการป้องกันความเสี่ยงและกลยุทธ์ไม่ล้างพอร์ตเพื่อจัดการความผันผวน
แท็กเกอร์ที่กล่าวถึง: $BTC
ทัศนคติ: เป็นกลาง
ผลกระทบต่อราคา: เป็นกลาง การฟื้นตัวอย่างค่อยเป็นค่อยไปของความสนใจเปิดบ่งชี้ถึงความเสี่ยงที่กลับมาอีกครั้ง แต่กำไรยังคงจำกัดและขึ้นอยู่กับปัจจัยมหภาคและเฉพาะคริปโตมากขึ้น
แนวคิดการเทรด (Not Financial Advice): ถือครอง ข้อมูลปัจจุบันชี้ให้เห็นถึงช่วงรอและดู เนื่องจากตลาดทดสอบระดับสูงขึ้นและประเมินความเสี่ยงเลเวอเรจใหม่
บริบทตลาด: ตลาดอนุพันธ์แสดงสัญญาณของกรอบความเสี่ยงที่สมดุลมากขึ้น โดยเครื่องมือการป้องกันความเสี่ยงได้รับความนิยมมากขึ้น เนื่องจากรอยเท้าของเลเวอเรจเชิงเก็งกำไรลดลง
ความสนใจเปิดฟิวเจอร์สของ Bitcoin และแนวโน้มความเสี่ยงโดยรวม
ความสนใจเปิดฟิวเจอร์สของ Bitcoin—ตัวชี้วัดของการเดิมพันอนุพันธ์ที่ยังไม่ปิดและยังไม่เรียบร้อย—เพิ่มขึ้นประมาณ 13% ตั้งแต่ต้นปี สัญญาณว่านักเทรดอาจพร้อมที่จะรับความเสี่ยงมากขึ้นในพื้นที่คริปโต ในทางตรงกันข้าม ความสนใจเปิดลดลงประมาณ 17.5% ในช่วงสามเดือนที่ผ่านมา จากประมาณ 381,000 BTC เหลือ 314,000 BTC ขณะที่ราคาปรับตัวลงอย่างมีนัยสำคัญตั้งแต่ต้นเดือนตุลาคม นักวิเคราะห์มองว่าการลดลงนี้เป็นช่วงของการลดความเสี่ยงและการปล่อยตำแหน่งที่ใช้เลเวอเรจ ซึ่งเป็นรูปแบบที่มักพบหลังจากการเคลื่อนไหวของราคาที่รุนแรง
แม้จะมีการดึงตัวในระยะสั้น นักสังเกตการณ์ชี้ให้เห็นถึงการเปลี่ยนแปลง: ความสนใจเปิดได้เพิ่มขึ้นจากจุดต่ำสุดในรอบแปดเดือนในต้นเดือนมกราคม ไปแตะระดับสูงสุดใหม่ในรอบหลายสัปดาห์ที่ประมาณ $54 พันล้านดอลลาร์ จนถึงวันที่ 19 มกราคม และแตะระดับสูงสุดในรอบแปดสัปดาห์ที่ประมาณ $61 พันล้านดอลลาร์ในกลางเดือนมกราคม การฟื้นตัวนี้ชี้ให้เห็นถึงการฟื้นตัวของความเสี่ยงอย่างค่อยเป็นค่อยไปมากกว่าการพุ่งขึ้นอย่างฉับพลัน “ในปัจจุบัน ความสนใจเปิดแสดงสัญญาณของการฟื้นตัวอย่างช้าๆ ซึ่งบ่งชี้ถึงการกลับมาของความเสี่ยงอย่างช้าๆ” นักวิเคราะห์คนหนึ่งแสดงความคิดเห็นในช่วงเวลาดังกล่าว
“ถ้ารูปแบบนี้ดำเนินต่อไปและแข็งแกร่งขึ้น มันอาจสนับสนุนแนวโน้มขาขึ้นต่อเนื่อง แม้ว่าตอนนี้การฟื้นตัวจะค่อนข้างจำกัดก็ตาม”
ความสนใจเปิดติดตามจำนวนและมูลค่าหน่วยของสัญญาอนุพันธ์ที่ยังเปิดอยู่และยังไม่เรียบร้อย เมื่อความสนใจเปิดเพิ่มขึ้น นักเทรดจะเปิดเดิมพันด้วยเลเวอเรจมากขึ้น ซึ่งแสดงความมั่นใจและความกล้าหาญในการเสี่ยง ในทางตรงกันข้าม ความสนใจเปิดที่ลดลงชี้ให้เห็นถึงการลดเลเวอเรจ เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดลดการเปิดรับความเสี่ยง ข้อมูลล่าสุดบ่งชี้ว่านักเทรดระมัดระวังที่จะกลับเข้าสู่ตลาดมากกว่าการกลับไปใช้เลเวอเรจเต็มรูปแบบ
กราฟความสนใจเปิดอนุพันธ์ของ Bitcoin แหล่งที่มา: Darkfost
การลดเลเวอเรจยังเป็นผลดีต่อ ตลาด
นอกจากการเปลี่ยนแปลงในระยะสั้นแล้ว ความสนใจเปิดฟิวเจอร์สยังคงต่ำกว่าจุดสูงสุดในประวัติศาสตร์ที่ประมาณ $66 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบันทึกไว้ในต้นเดือนตุลาคม การลดลงในปัจจุบันไม่ใช่เพียงแค่การหยุดชะงักเท่านั้น แต่เป็นส่วนหนึ่งของวัฏจักรการลดเลเวอเรจที่บางนักวิเคราะห์กล่าวว่าสามารถสร้างฐานที่แข็งแกร่งสำหรับการฟื้นตัวขาขึ้นในอนาคต การลดเลเวอเรจมักเป็นสัญญาณของการสิ้นสุดของวิกฤติสภาพคล่องเชิงเก็งกำไร และสามารถรีเซ็ตพลวัตของตลาดเพื่ออนุญาตให้มีการค้นหาราคาที่เป็นระเบียบมากขึ้นตามกาลเวลา
ในบริบทนี้ ตลาดดูเหมือนจะเปลี่ยนจากสภาพแวดล้อมเชิงเก็งกำไรอย่างเดียว ไปสู่สภาพที่เครื่องมือการป้องกันความเสี่ยงและการควบคุมความเสี่ยงมีบทบาทมากขึ้นในการกำหนดราคา การเน้นย้ำเปลี่ยนจากการไล่ตามกำไรไปสู่การจัดการความเสี่ยง ซึ่งสามารถลดความเป็นไปได้ของการล้างพอร์ตอย่างรุนแรงในช่วงที่มีความผันผวน และสนับสนุนระดับราคาที่คงที่มากขึ้นในระยะยาว เนื่องจากผู้เข้าร่วมตลาดปรับสมดุลการเปิดรับความเสี่ยง
ความสนใจเปิดออปชันของ Bitcoin สูงกว่าฟิวเจอร์ส
ผู้สังเกตการณ์ในอุตสาหกรรมได้สังเกตเห็นการเปลี่ยนแปลงที่สำคัญในความโดดเด่นของออปชันเทียบกับฟิวเจอร์ส Nic Puckrin ผู้ร่วมก่อตั้งและซีอีโอของ Coin Bureau สังเกตว่า ความสนใจเปิดออปชันของ Bitcoin ได้แซงหน้าความสนใจเปิดฟิวเจอร์สเมื่อเร็วๆ นี้ ซึ่งเป็นสัญญาณของการเปลี่ยนไปสู่การป้องกันความเสี่ยงและการเดิมพันแบบมีเงื่อนไขมากกว่าการเดิมพันทิศทางตรงๆ
ฟิวเจอร์สเป็นการเดิมพันแบบใช้เลเวอเรจโดยตรงบนทิศทางราคาของ Bitcoin ซึ่งบังคับให้นักเทรดทำธุรกรรมในราคาการชำระเงินและวันที่กำหนด หากตลาดเคลื่อนไหวในทางตรงกันข้ามกับนักเทรด ความเสี่ยงในการล้างพอร์ตจะเพิ่มขึ้น ในทางตรงกันข้าม ออปชันให้สิทธิ์—แต่ไม่ใช่ภาระผูกพัน—ในการซื้อหรือขายในราคาที่กำหนด โดยไม่มีการล้างพอร์ตบังคับ ซึ่งสามารถลดความผันผวนและสนับสนุนสภาพตลาดที่เสถียรขึ้น
ข้อมูลจาก Checkonchain แสดงให้เห็นว่าความสนใจเปิดออปชัน Bitcoin รวมกันทั่วทั้งตลาดอยู่ที่ประมาณ $92 พันล้านดอลลาร์ เมื่อเทียบกับความสนใจเปิดฟิวเจอร์สประมาณ $75 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งบ่งชี้ว่ามีการนำเงินจำนวนมากเข้าสู่กิจกรรมการป้องกันความเสี่ยงและกลยุทธ์ความเสี่ยงที่กำหนดไว้ล่วงหน้า มากกว่าการเดิมพันทิศทางโดยตรง “นี่หมายความว่าเงินจำนวนมากกำลังสร้างตำแหน่งที่สร้างผลกระทบต่อราคาผ่านกลไกการป้องกันความเสี่ยงและการหมดอายุของสัญญา มันไม่ได้แค่เดิมพันขึ้นหรือลงอีกต่อไปแล้ว” Puckrin กล่าว
“จะมีการล้างพอร์ตน้อยลง ระดับราคาที่ติดแน่นมากขึ้น และเลเวอเรจของผู้ค้าปลีกจะติดอยู่ใกล้ระดับสำคัญ ตลาด BTC เริ่มมีลักษณะน้อยเหมือนคาสิโนและมากขึ้นเหมือนระบบการเงินที่มีโครงสร้าง”
ความสนใจเปิดออปชันยังคงเคลื่อนไหวมากที่สุดที่ราคา $100,000 โดยมีประมาณ $61 พันล้านดอลลาร์บน Deribit ซึ่งเน้นให้เห็นความสนใจในความเสี่ยงที่มีการป้องกัน แม้ในขณะที่ Bitcoin ยังคงอยู่ใกล้และเหนือระดับสูงสุดในประวัติศาสตร์
Cointelegraph มุ่งมั่นที่จะนำเสนอข่าวสารอย่างเป็นอิสระและโปร่งใส บทความข่าวนี้จัดทำขึ้นตามนโยบายบรรณาธิการของ Cointelegraph และมีเป้าหมายเพื่อให้ข้อมูลที่ถูกต้องและทันเวลา ผู้อ่านควรตรวจสอบข้อมูลด้วยตนเอง อ่านนโยบายบรรณาธิการของเรา https://cointelegraph.com/editorial-policy
บทความนี้เผยแพร่ครั้งแรกในหัวข้อ Bitcoin Open Interest Rebound 13% as Options Flip Futures บน Crypto Breaking News—แหล่งข่าวที่เชื่อถือได้สำหรับข่าวคริปโต ข่าว Bitcoin และอัปเดตบล็อกเชน
