by ไรอัน วัตกินส์
เรียบเรียงโดย: Deep Tide TechFlow
แนะ นำ: ในปี 2026 เศรษฐกิจคริปโตอยู่ในช่วงเปลี่ยนผ่านที่สําคัญที่สุดในรอบ 8 ปี บทความนี้เจาะลึกว่าตลาดทํา “การลงจอดอย่างนุ่มนวล” จากความคาดหวังที่มากเกินไปในปี 2021 และค่อยๆ สร้างกรอบการประเมินมูลค่าตามกระแสเงินสดและกรณีการใช้งานจริง
ผู้เขียนอธิบายความเจ็บปวดในช่วงสี่ปีที่ผ่านมาผ่าน “เอฟเฟกต์ราชินีแดง” และชี้ให้เห็นว่าด้วยการยกเลิกกฎระเบียบของสหรัฐอเมริกาและการระเบิดของแอปพลิเคชันระดับองค์กร สินทรัพย์ crypto กําลังเปลี่ยนจากการเก็งกําไรตามวัฏจักรไปสู่การเติบโตของแนวโน้มระยะยาว
เมื่อเผชิญกับวิกฤตความไว้วางใจและการอ่อนค่าของสกุลเงินทั่วโลกนี่ไม่เพียง แต่เป็นการฟื้นตัวของอุตสาหกรรมเท่านั้น แต่ยังรวมถึงการเพิ่มขึ้นของระบบการเงินคู่ขนานด้วย สําหรับนักลงทุนที่มีส่วนร่วมอย่างลึกซึ้งใน Web3 นี่ไม่เพียงแต่เป็นการปรับเปลี่ยนความรู้ความเข้าใจ แต่ยังเป็นโอกาสในการเข้าสู่รอบที่ประเมินต่ําเกินไปอีกด้วย
ข้อความฉบับเต็มมีดังนี้:
ประเด็นหลัก
- ประเภทสินทรัพย์เบิกเกินความคาดหวังก่อนเวลาอันควรในปี 2021 การประเมินมูลค่าก็กลับมามีเหตุผล และการประเมินมูลค่าของสินทรัพย์คุณภาพสูงก็สมเหตุสมผลมากขึ้น
- ด้วยการผ่อนคลายสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบในสหรัฐอเมริกา ประเด็นของการจัดตําแหน่งและการจับมูลค่าของโทเค็นได้นําไปสู่จุดเปลี่ยน ทําให้โทเค็นมีค่ามากขึ้นสําหรับการลงทุน
- การเติบโตของเศรษฐกิจคริปโตกําลังเปลี่ยนจากวัฏจักรเป็นฆราวาส และอุตสาหกรรมได้สร้างกรณีการใช้งานที่มีคุณค่านอกเหนือจาก Bitcoin แล้ว
- บล็อกเชนที่ชนะกําลังเสริมความแข็งแกร่งให้กับตําแหน่งในฐานะมาตรฐานสําหรับสตาร์ทอัพและองค์กรขนาดใหญ่ และกําลังกลายเป็นสถานที่รวมตัวของธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก
- เนื่องจาก altcoins ต้องทนต่อตลาดหมีเป็นเวลาสี่ปี ความเชื่อมั่นของตลาดถึงจุดต่ําสุด โอกาสหลายปีสําหรับโครงการชั้นนําถูกกําหนดราคาผิดพลาดโดยตลาด และนักวิเคราะห์เพียงไม่กี่คนที่พิจารณาการเติบโตแบบทวีคูณในการสร้างแบบจําลอง
- แม้ว่าโครงการชั้นนําอาจเติบโตในยุคต่อไปของเศรษฐกิจคริปโต แต่แรงกดดันที่เพิ่มขึ้นต่อความคาดหวังในการส่งมอบและการแข่งขันที่เพิ่มขึ้นจากธุรกิจจะกําจัดผู้เล่นที่เปราะบางออกไป
- ไม่มีอะไรทรงพลังไปกว่าความคิดที่ว่าเวลาสุกงอมแล้ว และเศรษฐกิจคริปโตไม่เคยรู้สึกหยุดยั้งได้เท่านี้มาก่อน
ในช่วงแปดปีของฉันในอุตสาหกรรมเศรษฐกิจ crypto อยู่ท่ามกลางการเปลี่ยนแปลงครั้งใหญ่ที่สุดที่ฉันเคยเห็นมา สถาบันต่างๆ กําลังสะสมชิป ในขณะที่ cypherpunks ผู้บุกเบิกกําลังกระจายความมั่งคั่งของพวกเขา ธุรกิจต่างๆ กําลังเตรียมพร้อมสําหรับการเติบโตของ S-curve และนักพัฒนาในอุตสาหกรรมที่ผิดหวังกําลังออกจากตลาด รัฐบาลกําลังชี้นําการเปลี่ยนแปลงทางการเงินทั่วโลกไปสู่วงโคจรของบล็อกเชน ในขณะที่ผู้ค้าระยะสั้นยังคงกังวลเกี่ยวกับการเคลื่อนไหวของเส้นบนแผนภูมิ ตลาดเกิดใหม่กําลังเฉลิมฉลองการทําให้เป็นประชาธิปไตยทางการเงินในขณะที่เยาวชนที่โกรธแค้นในสหรัฐอเมริกากําลังคร่ําครวญว่านี่ไม่มีอะไรมากไปกว่าเกมคาสิโน
เมื่อเร็ว ๆ นี้มีบทความมากมายเกี่ยวกับ “ช่วงเวลาใดในประวัติศาสตร์ที่เศรษฐกิจคริปโตเป็นเหมือนปัจจุบันมากที่สุด” ผู้มองโลกในแง่ดีเปรียบเสมือนฟองสบู่หลังดอทคอมแตก โดยเชื่อว่ายุคเก็งกําไรของอุตสาหกรรมอยู่เบื้องหลังเราแล้ว และผู้ชนะระยะยาวอย่าง Google และ Amazon จะโดดเด่นและไต่ขึ้นไปตามเส้นโค้ง S นักมองโลกในแง่ร้ายเปรียบเสมือนตลาดเกิดใหม่ เช่น บางตลาดในช่วงทศวรรษ 2010 ซึ่งชี้ให้เห็นว่าการคุ้มครองนักลงทุนที่อ่อนแอและการขาดแคลนเงินทุนเรื้อรังอาจนําไปสู่ราคาสินทรัพย์ที่ต่ํากว่าประสิทธิภาพ แม้ว่าอุตสาหกรรมจะเฟื่องฟูก็ตาม
ทั้งสองมุมมองมีข้อดี ท้ายที่สุดแล้ว ประวัติศาสตร์เป็นแนวทางที่ดีที่สุดสําหรับนักลงทุนนอกเหนือจากประสบการณ์ อย่างไรก็ตาม แรงบันดาลใจที่การเปรียบเทียบสามารถนํามาให้เรานั้นมีจํากัดในที่สุด เรายังต้องเข้าใจเศรษฐกิจคริปโตในบริบททางเศรษฐกิจมหภาคและเทคโนโลยีของตัวเอง ตลาดไม่ใช่หน่วยงานเดียว แต่ประกอบด้วยตัวละครและเรื่องราวมากมายที่เชื่อมโยงถึงกันแต่แตกต่างกัน
นี่คือการประเมินที่ดีที่สุดของฉันว่าเราอยู่ที่ไหนในอดีตและเรากําลังมุ่งหน้าไปทางไหนในอนาคต
วัฏจักรของราชินีแดง
“ตอนนี้ ที่นี่ คุณเห็นไหม คุณต้องวิ่งอย่างสิ้นหวังเพื่ออยู่ในที่ที่คุณอยู่ ถ้าคุณต้องการไปที่อื่น คุณต้องวิ่งให้เร็วกว่านั้นอย่างน้อยสองเท่า!”
—— ลูอิส แคร์โรลล์
ในหลาย ๆ ด้าน ความคาดหวังเป็นสิ่งเดียวที่สําคัญในตลาดการเงิน เกินความคาดหมาย ราคาสูงขึ้น หากไม่เป็นไปตามความคาดหวัง ราคาจะลดลง เมื่อเวลาผ่านไป ความคาดหวังจะผันผวนเหมือนลูกตุ้ม และผลตอบแทนล่วงหน้ามีแนวโน้มที่จะสัมพันธ์ในทางลบกับพวกเขา
ในปี 2021 ระดับความคาดหวังของเงินเบิกเกินบัญชีในเศรษฐกิจคริปโตนั้นเกินความเข้าใจของคนส่วนใหญ่ ความร้อนสูงเกินไปนี้เห็นได้ชัดในบางวิธี เช่น การซื้อขายบลูชิป DeFi ที่ราคาต่อการขาย 500x (P/S ทวีคูณ) หรือแพลตฟอร์มสัญญาอัจฉริยะแปดแพลตฟอร์มในขณะนั้นที่มีมูลค่าเกิน 1,000 ล้านดอลลาร์ ไม่ต้องพูดถึงเรื่องไร้สาระ Metaverse และ NFT แต่แผนภูมิที่สะท้อนให้เห็นถึงสิ่งนี้อย่างสงบได้ดีที่สุดคืออัตราส่วน Bitcoin/Gold。
แม้เราจะก้าวไปข้างหน้า แต่ราคาของ Bitcoin เมื่อเทียบกับทองคําก็ยังไม่ถึงระดับสูงสุดใหม่ตั้งแต่ปี 2021 และยังคงลดลง ใครจะไปคิดว่าในเมืองหลวงคริปโตระดับโลกในปากของทรัมป์หลังจากการจดทะเบียน ETF ที่ประสบความสําเร็จมากที่สุดในประวัติศาสตร์ในขณะที่ดอลลาร์อ่อนค่าลงอย่างเป็นระบบ Bitcoin จะประสบความสําเร็จน้อยกว่าทองคําดิจิทัลเหมือนเมื่อสี่ปีที่แล้ว
!
สําหรับสินทรัพย์อื่น ๆ สถานการณ์แย่ลงมาก โครงการส่วนใหญ่เข้าสู่วงจรนี้ด้วยปัญหาเชิงโครงสร้างต่างๆ ที่ทําให้ความท้าทายในการจัดการกับความคาดหวังที่รุนแรงรุนแรงขึ้น:
- รายได้ของโครงการส่วนใหญ่เป็นวัฏจักรและบนสมมติฐานที่ว่าราคาสินทรัพย์ยังคงสูงขึ้นอย่างต่อเนื่อง
- ความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบขัดขวางการมีส่วนร่วมของสถาบันและธุรกิจ
- โครงสร้างความเป็นเจ้าของคู่นําไปสู่ความไม่ตรงกันของผลประโยชน์ระหว่างผู้ถือหุ้นวงในและนักลงทุนโทเค็นในตลาดสาธารณะ
- เปิดเผยข้อบกพร่องของบรรทัดฐานสิ่งนี้นําไปสู่ความไม่สมดุลของข้อมูลระหว่างทีมโครงการและชุมชน
- ขาดกรอบการประเมินมูลค่าที่ใช้ร่วมกันส่งผลให้เกิดความผันผวนมากเกินไปและขาดจุดต่ําสุดของราคาพื้นฐาน
การรวมกันของปัญหาเหล่านี้นําไปสู่ “เลือดออก” อย่างต่อเนื่องของโทเค็นส่วนใหญ่ โดยมีเพียงไม่กี่โทเค็นเท่านั้นที่ถึงระดับสูงสุดในปี 2021 สิ่งนี้มีผลกระทบทางจิตใจอย่างมาก เนื่องจากมีบางสิ่งในชีวิตที่น่าหงุดหงิดไปกว่า “พยายามต่อไปและไม่ได้รับรางวัล”
ความผิดหวังนี้รุนแรงเป็นพิเศษสําหรับนักเก็งกําไรและนักเก็งกําไรที่เชื่อว่าสกุลเงินดิจิทัลเป็นวิธีที่ต้องใช้แรงงานน้อยที่สุดในการร่ํารวย เมื่อเวลาผ่านไป การต่อสู้นี้ได้นําไปสู่ความเหนื่อยหน่ายอย่างกว้างขวางทั่วทั้งอุตสาหกรรม
แน่นอนว่านี่เป็นกระบวนการพัฒนาที่ดีต่อสุขภาพ ความพยายามปานกลางไม่ควรให้ผลลัพธ์ที่ไม่ธรรมดาอย่างสม่ําเสมอเหมือนในอดีต ในยุคก่อนปี 2022 เมื่อ “Vaporware” สามารถสร้างความมั่งคั่งมหาศาลได้
อย่างไรก็ตาม ซับในสีเงินในทั้งหมดนี้คือประเด็นข้างต้นเป็นที่เข้าใจกันอย่างกว้างขวางและราคาได้กําหนดราคาตามความคาดหวังเหล่านี้ วันนี้ มีชาวคริปโตเพียงไม่กี่คนที่เต็มใจที่จะสํารวจข้อโต้แย้งพื้นฐานระยะยาว ยกเว้น Bitcoin หลังจากสี่ปีแห่งความทุกข์ทรมาน สินทรัพย์ประเภทนี้ก็มีสิ่งที่จะทําให้ตลาดประหลาดใจอีกครั้ง
!
เศรษฐกิจคริปโตหลังการตรัสรู้
ดังที่ได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้เศรษฐกิจ crypto เข้าสู่วัฏจักรนี้ด้วยปัญหาเชิงโครงสร้างมากมาย โชคดีที่ทุกคนตระหนักถึงเรื่องนี้ในขณะนี้ และปัญหาเหล่านี้หลายอย่างก็ค่อยๆ กลายเป็นประวัติศาสตร์
ประการแรก นอกเหนือจากทองคําดิจิทัลแล้ว ยังมีกรณีการใช้งานมากมายที่แสดงให้เห็นถึงการเติบโตแบบทบต้น และอีกมากมายกําลังอยู่ในขั้นตอนการเปลี่ยนแปลง ในช่วงไม่กี่ปีที่ผ่านมา เศรษฐกิจคริปโตได้ก่อให้เกิด:
- แพลตฟอร์มเครือข่ายแบบเพียร์ทูเพียร์: ช่วยให้ผู้ใช้สามารถทําธุรกรรมและดําเนินการตามสัญญาได้โดยไม่ต้องมีตัวกลางจากรัฐบาลหรือองค์กร
- ดอลลาร์ดิจิทัล: สามารถจัดเก็บและถ่ายโอนได้ทุกที่บนโลกใบนี้ด้วยการเชื่อมต่ออินเทอร์เน็ต ซึ่งเป็นสกุลเงินราคาถูกและเชื่อถือได้สําหรับผู้คนหลายพันล้านคน
- การแลกเปลี่ยนแบบไม่ได้รับอนุญาต: ช่วยให้ทุกคนทุกที่สามารถซื้อขายสินทรัพย์ชั้นนําของโลกในสินทรัพย์ทุกประเภทได้ตลอดเวลาในสถานที่เดียวที่โปร่งใส
- ตราสารอนุพันธ์ใหม่: ตัวอย่าง ได้แก่ สัญญาเหตุการณ์และการแลกเปลี่ยนแบบถาวร ซึ่งให้ข้อมูลเชิงลึกเชิงคาดการณ์ที่มีคุณค่าและการค้นพบราคาที่มีประสิทธิภาพมากขึ้นต่อสังคมตามลําดับ
- ตลาดหลักประกันทั่วโลก: ช่วยให้ผู้ใช้สามารถเข้าถึงสินเชื่อได้โดยไม่ต้องได้รับอนุญาตผ่านโครงสร้างพื้นฐานอัตโนมัติที่โปร่งใส ซึ่งจะช่วยลดความเสี่ยงของคู่สัญญาได้อย่างมาก
- แพลตฟอร์มการสร้างสินทรัพย์ที่เป็นประชาธิปไตย: ช่วยให้บุคคลและสถาบันสามารถออกสินทรัพย์ที่ซื้อขายได้ต่อสาธารณะด้วยต้นทุนที่ต่ํามาก
- เปิดแพลตฟอร์มการเงิน: ช่วยให้ทุกคนในโลกสามารถระดมทุนสําหรับธุรกิจของตนและเอาชนะข้อจํากัดทางเศรษฐกิจในท้องถิ่น
- เครือข่ายโครงสร้างพื้นฐานทางกายภาพ (DePIN): กระจายการดําเนินงานให้กับผู้ประกอบการอิสระผ่านการระดมทุนเพื่อสร้างโครงสร้างพื้นฐานที่ปรับขนาดได้และยืดหยุ่นมากขึ้น
นี่ไม่ใช่รายการที่ครบถ้วนสมบูรณ์ของกรณีการใช้งานที่มีคุณค่าทั้งหมดที่อุตสาหกรรมได้สร้างขึ้นจนถึงตอนนี้ แต่ประเด็นก็คือกรณีการใช้งานเหล่านี้จํานวนมากแสดงให้เห็นถึงคุณค่าที่แท้จริง และยังคงเติบโตอย่างต่อเนื่องโดยไม่คํานึงถึงการเคลื่อนไหวของราคาของสินทรัพย์คริปโต
!
ในขณะเดียวกัน เนื่องจากแรงกดดันด้านกฎระเบียบผ่อนคลายลงและผู้ก่อตั้งตระหนักถึงต้นทุนของความคลาดเคลื่อนมากขึ้น โครงการที่มีอยู่จํานวนมากกําลังรวมสินทรัพย์และรายได้เป็นโทเค็นเดียว ในขณะที่โครงการอื่นๆ แบ่งรายได้บนเครือข่ายออกเป็นผู้ถือโทเค็นและรายได้นอกเครือข่ายให้กับผู้ถือหุ้นอย่างชัดเจน นอกจากนี้ เมื่อผู้ให้บริการข้อมูลบุคคลที่สามเติบโตเต็มที่ แนวทางปฏิบัติในการเปิดเผยข้อมูลก็ดีขึ้น ลดความไม่สมดุลของข้อมูล และทําให้สามารถวิเคราะห์ได้ดีขึ้น
ในขณะเดียวกันก็มีความเห็นพ้องต้องกันมากขึ้นเกี่ยวกับหลักการที่เรียบง่ายและผ่านการทดสอบตามเวลา: 99.9% ของสินทรัพย์จําเป็นต้องสร้างกระแสเงินสด ยกเว้นสินทรัพย์ที่เก็บมูลค่าได้ยาก เช่น Bitcoin (BTC) และ Ethereum (ETH) เมื่อนักลงทุนพื้นฐานเข้าสู่ประเภทสินทรัพย์มากขึ้นกรอบเหล่านี้จะแข็งแกร่งขึ้นและระดับความสมเหตุสมผลจะเพิ่มขึ้น
ในความเป็นจริงหากมีเวลาเพียงพอแนวคิดของ “ความเป็นเจ้าของกระแสเงินสดแบบ on-chain แบบอธิปไตยแบบอิสระ” อาจเข้าใจได้ว่าเป็นการปลดล็อกกระบวนทัศน์ในระดับเดียวกับ “การจัดเก็บมูลค่าดิจิทัลแบบอธิปไตยที่เป็นอิสระ” ท้ายที่สุดแล้วเมื่อไหร่ในประวัติศาสตร์ที่คุณสามารถถือสินทรัพย์ผู้ถือดิจิทัลและจ่ายเงินให้คุณโดยอัตโนมัติจากทุกที่บนโลกใบนี้เมื่อใดก็ตามที่มีการใช้โปรแกรม
!
ในบริบทนี้ บล็อกเชนที่ชนะจะค่อยๆ กลายเป็นรากฐานที่สําคัญทางการเงินและการเงินของอินเทอร์เน็ต เมื่อเวลาผ่านไป ผลกระทบของเครือข่ายของ Ethereum (Ethereum), Solana และ Hyperliquid ได้ทวีความรุนแรงขึ้น เนื่องจากระบบนิเวศของสินทรัพย์ แอปพลิเคชัน ธุรกิจ และผู้ใช้ที่เติบโตขึ้น การออกแบบที่ไม่มีใบอนุญาตและการจัดจําหน่ายทั่วโลกทําให้แอปพลิเคชันบนแพลตฟอร์มของพวกเขาเป็นธุรกิจที่เติบโตเร็วที่สุดในโลก ในระยะยาว แพลตฟอร์มเหล่านี้มีแนวโน้มที่จะรองรับตลาดที่สามารถระบุตําแหน่งได้โดยรวม (TAM) ของซูเปอร์แอปทางการเงิน ซึ่งเป็นพื้นที่ที่บริษัทฟินเทคชั้นนําเกือบทั้งหมดกําลังแข่งขันกันในปัจจุบัน
!
เมื่อเทียบกับฉากหลังนี้ จึงไม่น่าแปลกใจที่ยักษ์ใหญ่ของ Wall Street และ Silicon Valley กําลังผลักดันความคิดริเริ่มด้านบล็อกเชนด้วยความเร็วเต็มที่ ตอนนี้คลื่นของการประกาศผลิตภัณฑ์ใหม่ปรากฏขึ้นทุกสัปดาห์ ครอบคลุมทุกอย่างตั้งแต่การแปลงโทเค็นไปจนถึง Stablecoin และทุกอย่างในระหว่างนั้น
เป็นที่น่าสังเกตว่าความพยายามเหล่านี้ไม่ใช่การทดลอง แต่เป็นผลิตภัณฑ์ระดับการผลิต ซึ่งส่วนใหญ่สร้างขึ้นบนบล็อกเชนสาธารณะมากกว่าระบบส่วนตัวที่แยกจากกัน
เนื่องจากผลกระทบที่ล่าช้าของการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบยังคงแทรกซึมอยู่ในระบบในไตรมาสต่อๆ ไป กิจกรรมเหล่านี้จะเร่งขึ้นเท่านั้น ด้วยความชัดเจนที่เพิ่มขึ้นในที่สุดธุรกิจและสถาบันก็สามารถเปลี่ยนโฟกัสจาก “สิ่งนี้ถูกกฎหมายหรือไม่” การหันมาใช้บล็อกเชนเป็นวิธีขยายโอกาสในการสร้างรายได้ ลดต้นทุน และปลดล็อกโมเดลธุรกิจใหม่
!
บางทีสัญญาณที่ชัดเจนที่สุดอย่างหนึ่งของสถานการณ์ปัจจุบันก็คือนักวิเคราะห์อุตสาหกรรมเพียงไม่กี่คนกําลังสร้างแบบจําลองการเติบโตแบบทวีคูณ หลักฐานเกร็ดเล็กเกร็ดน้อยชี้ให้เห็นว่าผู้ขายและผู้ซื้อหลายคนรอบตัวฉันไม่กล้าแม้แต่จะพิจารณาอัตราการเติบโตต่อปีที่สูงกว่า 20% เพราะกลัวว่าจะมองโลกในแง่ดีมากเกินไป
หลังจากสี่ปีแห่งความเจ็บปวด ด้วยการประเมินมูลค่าที่รีเซ็ตแล้ว ก็ถึงเวลาถามตัวเองว่า: จะเกิดอะไรขึ้นถ้าทั้งหมดนี้เกิดขึ้นจริงๆ เติบโตอย่างทวีคูณ? จะเกิดอะไรขึ้นถ้า “Dare to Dream” ได้ผลตอบแทนอีกครั้ง?
ชั่วโมงพลบค่ํา
“การจุดเทียนคือการสร้างเงา”
—— เออร์ซูล่า เลอกิน
ในวันฤดูใบไม้ร่วงที่อากาศเย็นในปี 2018 ก่อนจะเริ่มงานวาณิชธนกิจที่เหน็ดเหนื่อยอีกวันหนึ่งฉันเดินเข้าไปในห้องทํางานของศาสตราจารย์เก่าและต้องการพูดคุยกับเขาเกี่ยวกับทุกอย่างเกี่ยวกับบล็อกเชน หลังจากที่ฉันนั่งลง เขาก็เล่าบทสนทนาของเขากับผู้จัดการกองทุนเฮดจ์ฟันด์หุ้นที่สงสัยซึ่งอ้างว่าสกุลเงินดิจิทัลกําลังเข้าสู่ฤดูหนาวนิวเคลียร์และเป็น “ทางออกของปัญหา”
หลังจากให้การฝึกอบรมที่น่าประหลาดใจเกี่ยวกับภาระหนี้สินของรัฐบาลที่ไม่ยั่งยืนและความไว้วางใจของสถาบันที่พังทลายในที่สุดเขาก็บอกฉันว่าเขาตอบโต้ผู้สงสัยได้อย่างไร:10 ในอนาคตโลกจะขอบคุณเราที่สร้างระบบคู่ขนานนี้"
แม้ว่าจะยังไม่ถึงทศวรรษนับจากนั้นไป แต่การคาดการณ์ของเขาดูเหมือนจะคาดการณ์ล่วงหน้าอย่างมาก เนื่องจากสกุลเงินดิจิทัลดูเหมือนเป็นแนวคิด “เวลาสุกงอม” มากขึ้นเรื่อยๆ
ในจิตวิญญาณที่คล้ายคลึงกันและแรงผลักดันหลักของบทความนี้คือการพิสูจน์: โลกยังคงประเมินสิ่งที่กําลังสร้างขึ้นที่นี่ต่ําเกินไป สําหรับนักลงทุนของเราทุกคนโอกาสหลายปีสําหรับโครงการชั้นนําถูกประเมินต่ําเกินไป。
ส่วนสุดท้ายเป็นกุญแจสําคัญ เพราะแม้ว่าสกุลเงินดิจิทัลอาจหยุดไม่ได้ แต่โทเค็นที่คุณชื่นชอบอาจมุ่งหน้าสู่ศูนย์ อีกด้านหนึ่งของ crypto ที่ไม่มีใครหยุดยั้งได้คือมันดึงดูดการแข่งขันที่รุนแรงมากขึ้น และแรงกดดันในการส่งมอบผลลัพธ์ไม่เคยมีมากเท่านี้มาก่อน ดังที่ฉันได้กล่าวไว้ก่อนหน้านี้เมื่อสถาบันและธุรกิจเข้ามาพวกเขามีแนวโน้มที่จะกวาดล้างผู้เล่นที่เปราะบางจํานวนมาก นี่ไม่ได้หมายความว่าพวกเขาจะชนะทุกอย่างและใช้เทคโนโลยีเป็นของตัวเอง แต่หมายความว่ามีผู้เล่นพื้นเมืองเพียงไม่กี่คนเท่านั้นที่จะเป็นผู้ชนะที่ยิ่งใหญ่ซึ่งการวางตําแหน่งใหม่ของโลกหมุนรอบ
ประเด็นที่นี่คืออย่าเหยียดหยามเช่นกัน ในภาคเทคโนโลยีเกิดใหม่ทั้งหมด 90% ของสตาร์ทอัพล้มเหลว อาจมีความล้มเหลวของสาธารณชนมากขึ้นในอีกไม่กี่ปีข้างหน้า แต่นั่นไม่ควรเบี่ยงเบนความสนใจของคุณจากภาพรวม
บางทีอาจไม่มีเทคโนโลยีใดที่สอดคล้องกับ zeitgeist (Zeitgeist) ในปัจจุบันมากไปกว่าสกุลเงินดิจิทัล การใช้จ่ายของรัฐบาลที่ไม่ยั่งยืนในประเทศ G7 การลดค่าเงินอย่างโจ่งแจ้งโดยผู้ออกสกุลเงิน fiat รายใหญ่ที่สุดในโลก deglobalization และการกระจายตัวของระเบียบระหว่างประเทศ และความปรารถนาที่เพิ่มขึ้นสําหรับระบบใหม่ที่ยุติธรรมกว่าระบบเก่า ในขณะที่ซอฟต์แวร์ยังคงกลืนกินโลก AI กลายเป็นตัวเร่งความเร็วล่าสุด และคนรุ่นใหม่ได้รับมรดกจากเบบี้บูมเมอร์ที่สูงอายุ จึงไม่มีเวลาใดที่จะดีไปกว่านี้ในการนําเศรษฐกิจคริปโตออกจากฟองสบู่ของตัวเอง
ในขณะที่นักวิเคราะห์หลายคนกําหนดช่วงเวลานี้ผ่านกรอบงานแบบคลาสสิก เช่น วงจรโฆษณาของ Gartner และระยะ “หลังความบ้าคลั่ง” ของ Carlota Perez โดยชี้ให้เห็นว่าผลตอบแทนที่ดีที่สุดเป็นเรื่องของอดีต ตามด้วยขั้นตอนการใช้เครื่องมือที่น่าเบื่อมากขึ้น
เศรษฐกิจคริปโตไม่ใช่ตลาดเดียวที่เติบโตเต็มที่ แต่คอลเลกชันของผลิตภัณฑ์และธุรกิจบนเส้นโค้งการนําไปใช้ที่แตกต่างกัน。 ที่สําคัญกว่านั้นเมื่อเทคโนโลยีเข้าสู่ช่วงการเติบโตการเก็งกําไรจะไม่หายไปมันจะขึ้นและลงตามการเปลี่ยนแปลงของความเชื่อมั่นและความเร็วของนวัตกรรม ใครก็ตามที่บอกคุณว่ายุคแห่งการเก็งกําไรสิ้นสุดลงแล้วอาจเบื่อหน่ายกับมันหรือเพียงแค่ไม่เข้าใจประวัติศาสตร์
มีเหตุผลที่จะสงสัย แต่อย่าเหยียดหยาม เรากําลังจินตนาการถึงเงิน การเงิน และวิธีการปกครองสถาบันทางเศรษฐกิจที่สําคัญที่สุดของเรา มันควรจะท้าทาย แต่ก็สนุกและน่าตื่นเต้นเช่นกัน
งานต่อไปของคุณคือหาวิธีที่ดีที่สุดที่จะใช้ประโยชน์สูงสุดจากความเป็นจริงที่เกิดขึ้นใหม่นี้ แทนที่จะเขียนกระทู้ทวีตที่ไม่มีที่สิ้นสุดเพื่อโต้แย้งว่าเหตุใดทุกอย่างจึงถึงวาระ
เพราะผ่านหมอกแห่งความผิดหวังและความไม่แน่นอนสําหรับผู้ที่เต็มใจที่จะเดิมพันในรุ่งอรุณของยุคใหม่แทนที่จะไว้ทุกข์กับพระอาทิตย์ตกดินของยุคเก่ามันจะเป็นโอกาสครั้งหนึ่งในชีวิต
