กลยุทธ์เล็ก ๆ ลงทุนเพิ่มอีก 75,300,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ เพื่อซื้อบิตคอยน์อีก 855 เหรียญ! ถือครองบิตคอยน์จำนวน 713,000 เหรียญใกล้จะขาดทุนแล้ว กลยุทธ์ยังสามารถซื้อเพิ่มได้ไหม?

กลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีประกาศล่าสุดแสดงให้เห็นว่าบริษัทได้เพิ่มการถือครองบิทคอยน์อีกครั้งในสัปดาห์ที่ผ่านมา พร้อมทั้งดำเนินโครงการ ATM เพื่อระดมทุนอย่างต่อเนื่อง อย่างไรก็ตาม เมื่อราคาบิทคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าต้นทุนเฉลี่ยของการถือครอง ตลาดก็เริ่มให้ความสนใจต่อแรงกดดันด้านเงินทุนและแนวทางกลยุทธ์ในอนาคตของกลยุทธ์ไมโครสเตรทิจี
(ข้อมูลเบื้องต้น: ยูบีเอสเพิ่มการซื้อหุ้น Strategy จำนวน 3.23 ล้านหุ้น มูลค่ารวม 8 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ! ไม่หวั่นตลาดปรับฐาน ยังคงเชื่อมั่นในบิทคอยน์)
(ข้อมูลเสริม: บิทคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าระดับต้นทุน 76,000 ดอลลาร์สหรัฐ ทำให้ราคาหุ้น Strategy สูญเสียมูลค่า 60% ในครึ่งปี เพิ่มแรงกดดันด้านการระดมทุน)

สารบัญบทความ

• อัปเดตโครงการ ATM หุ้นสามัญกลายเป็นแหล่งระดมทุนหลักในช่วงนี้
• การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหุ้นบุริมสิทธิ์และประกาศจ่ายเงินปันผลสด เพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นนักลงทุน
• ราคาบิทคอยน์ร่วงต่ำกว่าต้นทุนการถือครอง ทำให้กลยุทธ์ในอนาคตของกลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีได้รับความสนใจ

บริษัทไมโครสเตรทิจี (MicroStrategy, ปัจจุบันชื่อ Strategy Inc.) ยังคงเน้นกลยุทธ์ “สินทรัพย์หลักเป็นบิทคอยน์” อย่างต่อเนื่อง ตามประกาศล่าสุดเมื่อวันที่ 2 กุมภาพันธ์ บริษัทได้ซื้อบิทคอยน์เพิ่มอีก 855 เหรียญ ระหว่างวันที่ 26 มกราคม ถึง 1 กุมภาพันธ์ รวมมูลค่าการลงทุนประมาณ 75.3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยมีราคาซื้อเฉลี่ยอยู่ที่ 87,974 ดอลลาร์สหรัฐต่อเหรียญ

จนถึงวันที่ 1 กุมภาพันธ์ 2026 กลยุทธ์มีจำนวนบิทคอยน์ที่ถือครองรวม 713,502 เหรียญ ค่าซื้อสะสมประมาณ 54.26 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ โดยต้นทุนเฉลี่ยของการถือครองอยู่ที่ประมาณ 76,052 ดอลลาร์สหรัฐต่อบิทคอยน์ นอกจากนี้ บริษัทยังย้ำว่า เงินทุนสำหรับการซื้อบิทคอยน์ในครั้งนี้มาจากรายได้จากโครงการออกหุ้น ATM ของบริษัทเป็นหลัก

อัปเดตโครงการ ATM หุ้นสามัญกลายเป็นแหล่งระดมทุนหลักในช่วงนี้

ในด้านความคืบหน้าของการระดมทุน บริษัทได้อัปเดตสถานะของโครงการออกหุ้น ATM (At-The-Market) โดยประกาศว่าช่วงเวลาที่กล่าวถึง บริษัทได้ขายหุ้นสามัญ Class A (MSTR) ไปจำนวน 673,527 หุ้น ซึ่งสร้างรายได้สุทธิประมาณ 106.1 ล้านดอลลาร์สหรัฐ (หลังหักค่าคอมมิชชั่นการขาย)

สำหรับหุ้นบุริมสิทธิ์หลายรายการ เช่น STRF, STRC, STRK, STRD ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวร ในช่วงเวลาดังกล่าวยังไม่ได้มีการขายจริง แต่จนถึงวันที่ 1 กุมภาพันธ์ สินทรัพย์เหล่านี้ยังคงมีวงเงินที่สามารถออกได้ในโครงการ ATM ซึ่งแสดงให้เห็นว่าบริษัทยังคงมีความยืดหยุ่นในการระดมทุนในอนาคต

การปรับขึ้นอัตราดอกเบี้ยหุ้นบุริมสิทธิ์และประกาศจ่ายเงินปันผลสด เพื่อเสริมสร้างความเชื่อมั่นนักลงทุน

นอกจากด้านการระดมทุนและการลงทุนในบิทคอยน์แล้ว บริษัทยังประกาศปรับอัตราดอกเบี้ยของหุ้นบุริมสิทธิ์แบบถาวร Series A (STRC) ซึ่งเป็นหุ้นบุริมสิทธิ์แบบอัตราดอกเบี้ยลอยตัว จาก 11.00% เป็น 11.25% ตั้งแต่เดือนกุมภาพันธ์ 2026

พร้อมกันนี้ คณะกรรมการบริษัทได้ประกาศว่าจะจ่ายเงินปันผลสดในวันที่ 28 กุมภาพันธ์ 2026 สำหรับหุ้น STRC โดยจะจ่ายในอัตรา 0.9375 ดอลลาร์สหรัฐต่อหุ้น คาดว่าการจ่ายเงินปันผลนี้ในด้านภาษีของสหรัฐจะถือเป็นการคืนทุน (Return of Capital) ซึ่งจะนำไปหักลบกับฐานต้นทุนการลงทุนของผู้ถือหุ้น แทนที่จะต้องเสียภาษีทันที

ราคาบิทคอยน์ร่วงต่ำกว่าต้นทุนการถือครอง ทำให้กลยุทธ์ในอนาคตของกลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีได้รับความสนใจ

น่าสังเกตว่า แม้กลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีจะยังคงเพิ่มการถือครองบิทคอยน์ในสัปดาห์ที่ผ่านมา แต่ในวันที่ 2 กุมภาพันธ์ ราคาบิทคอยน์ร่วงลงต่ำกว่าระดับต้นทุนเฉลี่ยของการถือครอง ส่งผลให้ตลาดเกิดความกังวลและถกเถียงกันอย่างชัดเจน

บางส่วนของนักลงทุนเริ่มกังวลว่า หากราคาบิทคอยน์ยังคงอยู่ในแนวโน้มขาลง กลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีจะสามารถระดมทุนผ่านโครงการ ATM ได้เพียงพอหรือไม่ รวมถึงความเป็นไปได้ที่หากสภาพแวดล้อมการระดมทุนแย่ลงหรือราคาหุ้นไม่ดี อาจส่งผลต่อภาระทางการเงินและกระแสเงินสดของบริษัท

ในสถานการณ์ที่รุนแรงที่สุด ตลาดยังพูดถึงความเป็นไปได้ที่กลยุทธ์ไมโครสเตรทิจีอาจถูกบังคับขายบิทคอยน์บางส่วนในอนาคตเพื่อรองรับหนี้สินหรือความต้องการเงินทุน ช่วงสั้นนี้ ความสามารถของกลยุทธ์ในการรักษาเลเวอเรจสูงและมุมมองเชิงบวกต่อบิทคอยน์ในระยะยาวจะขึ้นอยู่กับแนวโน้มราคาบิทคอยน์ สภาพตลาดทุนต่อหุ้นและหุ้นบุริมสิทธิ์ รวมถึงการเปลี่ยนแปลงในสภาพแวดล้อมการระดมทุนโดยรวม