Macroeconomics

ตลาดหุ้นสหรัฐฯ ปรับตัวดีขึ้นเนื่องจากดัชนีความหวังของธุรกิจขนาดเล็กลดลงและยอดขายปลีกอ่อนแอ คาดการณ์การลดอัตราดอกเบี้ยเพิ่มขึ้นเป็น 60 จุดฐานะ ความกังวลเกี่ยวกับ AI ส่งผลกระทบต่อหุ้นการเงิน นักลงทุนซื้อเมื่อราคาต่ำกว่า Bitcoin ร่วงต่ำกว่า 70,000 ดอลลาร์ แนวโน้มการปรับตัวของหุ้นเทคโนโลยาอยู่ในความระมัดระวัง โฟกัสไปที่ข้อมูลการจ้างงานที่จะประกาศในเร็วๆ นี้

บิทคอยน์, NASDAQ และเงินสเตอร์ลิงทำจุดต่ำสุดพร้อมกันบนแท่งเทียน 5 นาทีเดียวกันเวลา 11:15 น. ตามเวลาเอเชีย การขายออกพร้อมกันนี้เกิดจากการลดความเสี่ยงหลายสินทรัพย์โดยบังคับ ไม่ใช่ปัจจัยเฉพาะในคริปโต ความสัมพันธ์พุ่งสูงขึ้นชั่วคราวในช่วงการชำระบัญชี

IMF เปิดเผยว่า stablecoins นำทั้งโอกาสและความเสี่ยงมาสู่เศรษฐกิจเกิดใหม่ งานวิจัยใหม่แสดงให้เห็นว่าการนวัตกรรมด้านการชำระเงินเข้ากับความเสี่ยงของการแทนที่สกุลเงินทั่วโลก กองทุนการเงินระหว่างประเทศเพิ่งเปิดเผยผลการค้นพบที่สำคัญ Stablecoins ไม่ใช่แค่แนวโน้มคริปโตอีกต่อไป พวกมันคือ

โกลด์แมน แซคส์ เตือนเกี่ยวกับการขายหุ้นสหรัฐในมูลค่า $80 พันล้านดอลลาร์ ซึ่งอาจส่งผลกระทบเชิงลบต่อราคาบิทคอยน์ ในขณะเดียวกัน ราคาทองคำและเงินได้ปรับตัวลดลง ทำให้นักลงทุนสนใจแม้จะมีความไม่แน่นอนทางเศรษฐกิจ

แม้ว่า ETF และการนำไปใช้ในระดับองค์กรจะมีข่าวดีอย่างต่อเนื่อง แต่ตั้งแต่กลางปีที่แล้ว ตลาดคริปโตเคอเรนซีได้มีการไหลออกของทุนอย่างต่อเนื่อง ในขณะที่ราคาบิทคอยน์กลับมีแนวโน้มใกล้เคียงกับหุ้นซอฟต์แวร์เติบโตสูงในสหรัฐอเมริกา มากกว่าทรัพย์สินที่เป็นการหลีกเลี่ยงความเสี่ยงแบบดั้งเดิม การวิจัยล่าสุดของ Grayscale ชี้ให้เห็นว่าความสัมพันธ์ระหว่างบิทคอยน์กับกลุ่มซอฟต์แวร์ในสหรัฐอเมริกาได้เพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ แสดงให้เห็นว่ากลไกการซื้อขายของมันมีแนวโน้มไปในทิศทางของสินทรัพย์ที่เติบโต ข้อมูลแสดงให้เห็นตั้งแต่ต้นปี 2024 จนถึงปัจจุบันว่าบิทคอยน์และหุ้นซอฟต์แวร์ในสหรัฐอเมริกามีแนวโน้มเคลื่อนไหวไปในทิศทางเดียวกันอย่างสูง ในการขายทิ้งล่าสุด ทั้งสองมีการเคลื่อนไหวในทิศทางเดียวกันเกือบจะสมบูรณ์ แสดงให้เห็นว่าการลดลงในรอบนี้เกิดจากการลดความเสี่ยงของสินทรัพย์ที่เติบโตโดยรวม มากกว่าปัญหาที่เกิดขึ้นในอุตสาหกรรมคริปโตเอง กระแสเงินทุนก็เป็นเครื่องยืนยันในเรื่องนี้: นักลงทุนในสหรัฐอเมริกามีบทบาทนำในการขายทิ้งล่าสุด โดย ETP บิทคอยน์ที่เกี่ยวข้องได้มีการไหลออกสุทธิประมาณ 3.18 พันล้านดอลลาร์ตั้งแต่ต้นเดือนกุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นการกดดันราคาต่อไป

หัวหน้าทำเนียบขาว Kevin Hassett กล่าวว่าการจ้างงานในอนาคตอาจลดลงเนื่องจากอัตราการเติบโตของแรงงานชะลอลงและความสามารถในการผลิตเพิ่มขึ้น ในเดือนพฤศจิกายน-ธันวาคม การเพิ่มขึ้นเฉลี่ยต่อเดือนของงานนอกภาคเกษตรอยู่ที่ 5.3 หมื่น ซึ่งต่ำกว่าช่วงก่อนเกิดโรคระบาดที่ 18.3 หมื่น เน้นว่าปัญหาไม่ใช่เศรษฐกิจอ่อนแอ แต่เป็นการเข้มงวดของนโยบายการอพยพที่ทำให้แรงงานจำกัด แต่ยังสามารถเติบโตได้ คาดว่าจะเพิ่มขึ้น 7 หมื่นในเดือนมกราคม เจอโรม พาวเวล กล่าวว่าความต้องการและอุปทานลดลงพร้อมกัน ซึ่งเป็นเรื่องยากที่จะวิเคราะห์ในขณะนี้

คณะกรรมการธนาคารกลางสหรัฐ Christopher Waller เมื่อวันที่ 9 กุมภาพันธ์ กล่าวว่า ความผันผวนอย่างรุนแรงของ Bitcoin ในช่วงนี้แสดงให้เห็นว่าความตื่นเต้นในตลาด TACO ในช่วงที่รัฐบาลทรัมป์ขึ้นดำรงตำแหน่งได้คลี่คลายลงแล้ว Bitcoin ร่วงลงสู่ระดับ 60,000 ดอลลาร์ในวันที่ 5 กุมภาพันธ์ ซึ่งเกือบจะลบล้างกำไรตั้งแต่ทรัมป์ชนะการเลือกตั้ง Waller ชี้ให้เห็นว่าความผันผวนที่พุ่งสูงขึ้นเป็นผลมาจากความไม่แน่นอนด้านกฎระเบียบและความเสี่ยงขององค์กร บริษัทที่เข้าซื้อผ่าน ETF ถูกบังคับให้ปิดสถานะ

บริษัทวิจัย Bernstein ยังคงประมาณการราคาบิทคอยน์ในสิ้นปี 2026 ที่ 150,000 ดอลลาร์ โดยระบุว่าการปรับตัวลงในปัจจุบันเป็นภาวะถดถอยที่น้อยที่สุดในประวัติศาสตร์การเทรด นักวิเคราะห์ทีมงานชี้ว่าความอ่อนแอล่าสุดเกิดจากการเปลี่ยนแปลงอารมณ์ตลาดมากกว่าการล่มสลายของพื้นฐาน การขายครั้งนี้ไม่ได้แสดงให้เห็นถึงการล่มสลายของอัตราทริกเกอร์ การล้มเหลวของตลาดแลกเปลี่ยน หรือช่องโหว่เชิงระบบ การสนับสนุนจากสถาบันยังคงแข็งแกร่ง ETF สินค้าตรง (spot ETF) การเงินของบริษัท และความมีส่วนร่วมของบริษัทจัดการสินทรัพย์หลักยังไม่ลดลง หนี้สินของเหมืองแร่มีโครงสร้างที่แข็งแรงพอที่จะรับมือกับภาวะถดถอยในระยะยาว

บิทคอยน์รายงานวันที่ 10 กุมภาพันธ์ที่ 70,000 ดอลลาร์สหรัฐฯ ยังคงแนวโน้มซบเซา ผู้ถือครองระยะยาวลดการถือครองสุทธิลง 245,000 BTC แต่ปริมาณการถือครองรวมเพิ่มจาก 13.63 ล้านเป็น 13.81 ล้านแสดงถึงการปรับตำแหน่งใหม่ เมื่อวันที่ 6 กุมภาพันธ์ มีการไหลเข้า 66,940 BTC เข้าสู่ที่อยู่สะสมสูงสุดในรอบสัปดาห์ นักวิเคราะห์จับตาอัตราส่วน Sharpe -10 ซึ่งสร้างจุดต่ำสุดและสอดคล้องกับช่วงปลายของตลาดหมี

พรรคเสรีนิยมประชาธิปไตยที่นำโดย โคอิชิ ซาเนะ ได้รับเสียงข้างมากเกิน 2/3 ในการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎร ทำให้วงการเมืองญี่ปุ่นเข้าสู่การเปลี่ยนแปลงทางประวัติศาสตร์ ตลาดคาดว่าการเจรจาของโคอิชิจะผลักดันนโยบายการคลังเชิงขยายตัว ค่าเงินเยนต่อดอลลาร์สหรัฐอ่อนค่าลงไปที่ช่วง 157.50 ตลาดหุ้นญี่ปุ่นได้รับประโยชน์จากผลประโยชน์นโยบายและปรับตัวขึ้นอย่างแข็งแกร่ง แต่ตลาดพันธบัตรกลับกดดันเนื่องจากคาดการณ์การขยายตัวของงบประมาณ การชนะครั้งนี้ไม่เพียงแต่ทำให้ตำแหน่งผู้นำของโคอิชิแน่นหนาขึ้นเท่านั้น แต่ยังเป็นสัญญาณว่าญี่ปุ่นจะเดินหน้าสู่เส้นทางเศรษฐกิจที่สนับสนุนการกู้ยืมจำนวนมากเพื่อรองรับการใช้จ่ายสาธารณะ

นายกรัฐมนตรีญี่ปุ่น ซาเนะ ทากาอิ ชนะการเลือกตั้งสภาผู้แทนราษฎรเมื่อวันที่ 8 กุมภาพันธ์ ซึ่งเป็นชัยชนะครั้งใหญ่ที่สุดหลังสงคราม พรรคเสรีประชาธิปไตยคาดว่าจะได้ที่นั่งระหว่าง 274 ถึง 326 ที่นั่ง ตลาดตอบสนองอย่างรวดเร็ว ดอลลาร์สหรัฐฯ แข็งค่าขึ้น 0.2% เทียบกับเยน อยู่ที่ 157 เยน ต่อดอลลาร์ และ Bitcoin เพิ่มขึ้น 5% เมื่อเทียบกับเยน การอนุมัติอย่างแข็งแกร่งนี้เปิดทางสำหรับการปฏิรูปภาษีคริปโต ซึ่งอัตราภาษีสูงสุดในปัจจุบันที่ 55% อาจลดลงเหลือ 20% ภาษีกำไรจากการลงทุนและอนุญาตให้โอนขาดทุนได้เป็นเวลา 3 ปี

นักเศรษฐศาสตร์และผู้สนับสนุนบิทคอยน์ Lyn Alden กล่าวว่าธนาคารกลางสหรัฐฯ กำลังเข้าสู่กระบวนการพิมพ์เงินอย่างค่อยเป็นค่อยไปและกระตุ้นเศรษฐกิจอย่างอ่อนโยนโดยไม่ใช่มาตรการปล่อยเงินจำนวนมาก คำแนะนำคือถือครองสินทรัพย์ที่ขาดแคลนและปรับสมดุลจากด้านมองในแง่ดีไปสู่การลงทุนในสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงต่ำ Alden กล่าวว่าทุกนโยบายในที่สุดจะนำไปสู่การลดค่าของสกุลเงิน

รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบนเซนต์ กล่าวว่า ในอนาคต TradFi และบริการคริปโตจะเชื่อมโยงกันอย่างใกล้ชิด กำลังหารือกับธนาคารชุมชนเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัล เขากระตุ้นให้ผ่านร่างกฎหมาย CLARITY เตือนผู้ที่ไม่เต็มใจที่จะรับการกำกับดูแลว่า "จะไปซัลวาดอร์" หลายบริษัทคริปโตยอมรับและแนะนำให้ธนาคารชุมชนเข้าร่วมระบบเหรียญเสถียรภาพเพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนของเงินฝาก

ทรัมป์เสนอชื่อเควิน วอร์ช เป็นประธานธนาคารกลางสหรัฐ ดัชนีทองคำร่วงลง 8.35% ทำสถิติการลดลงสูงสุดในรอบ 40 ปี ดัชนีดอลลาร์สหรัฐพุ่งขึ้นกว่า 1% วอร์ชสนับสนุนแนวทาง "ลดอัตราดอกเบี้ยและลดขนาดงบดุล" ซึ่งเป็นแนวทางที่ขัดแย้งกัน เขามองว่า AI เป็นพลังที่ทำให้เกิดภาวะเงินฝืด และปฏิเสธที่จะกลายเป็นนักซื้อพันธบัตรสหรัฐรายใหญ่ Nomura และ Barclays มีความเห็นที่แตกต่างกันอย่างรุนแรงต่อท่าทีของเขาในเรื่องนโยบายการเงินแบบเหยี่ยวและนก

เหตุการณ์ด้านความปลอดภัยล่าสุดที่เกี่ยวข้องกับซอฟต์แวร์วอลเล็ตได้เน้นย้ำความจริงสำคัญของการเป็นเจ้าของคริปโต: การดูแลรักษาเองมาพร้อมกับความรับผิดชอบ หลังจากรายงานที่เกี่ยวข้องกับปัญหาส่วนขยายเบราว์เซอร์ที่เกี่ยวข้องกับ Trust Wallet Hack ผู้ใช้ทั่วทั้งระบบนิเวศกำลังประเมินใหม่ว่าพวกเขา

ชาร์ลี มังเกอร์เน้นย้ำในสัมภาษณ์ว่า การเผชิญกับความผันผวนของตลาดในระยะยาวเป็นเรื่องปกติ สิ่งสำคัญคือการรักษาทัศนคติที่ใจเย็น การเผชิญกับความผันผวนของตลาดอย่างสงบเป็นเงื่อนไขที่จำเป็นสำหรับการเป็นผู้ถือหุ้นที่ประสบความสำเร็จ นักลงทุนที่ยอดเยี่ยมสามารถรักษาความสงบเหมือนนักปรัชญาในช่วงความผันผวน การวิเคราะห์ทางเทคนิคไม่ได้เป็นกุญแจสำคัญในการสร้างความแตกต่าง

ดัชนีแนสแด็กของตลาดหุ้นสหรัฐฯ ประสบกับการร่วงลงอย่างรุนแรงติดต่อกันเป็นวันที่สอง ราคาบิทคอยน์ร่วงใกล้ 70,000 ดอลลาร์ ทองคำปรับตัวขึ้นเล็กน้อย ดอลลาร์สหรัฐฟื้นตัวจากการลดลง รัฐมนตรีคลังสหรัฐฯ เบเซนต์ กล่าวว่า "สนับสนุนดอลลาร์แข็งแกร่ง" วาดเส้นขอบเขต ดอลลาร์ไม่ใช่สินทรัพย์ที่มีเสถียรภาพอีกต่อไป ในรอบนี้ การบีบตัวของการซื้อขายที่แออัด (ทองคำ, บิทคอยน์) เกิดจากการผลักดันด้วยความเห็นร่วมกันของสินทรัพย์ที่เกิดการเหยียบย่ำ แต่ผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ อายุ 2 ปีลดลงเล็กน้อย ลดความเป็นไปได้ของการระเบิดของความเสี่ยงเชิงระบบ

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ เบนเซนต์ ถูกสอบถามในวันพุธโดยสภาผู้แทนราษฎร โดยเน้นไปที่ความขัดแย้งผลประโยชน์ระหว่างทรัมป์ WLFI กับสหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ รายงานจาก The Wall Street Journal ระบุว่า ก่อนเข้ารับตำแหน่ง ทรัมป์ ได้ลับๆ ทุ่มเงิน 5 พันล้านดอลลาร์เพื่อซื้อหุ้น 49% ใน WLFI ส.ส. เรียกร้องให้ระงับใบอนุญาตธนาคารของ WLFI และสอบถามเบนเซนต์ว่ามีอำนาจ "ช่วยชีวิต Bitcoin" หรือไม่ เบนเซนต์ตอบอย่างชัดเจนว่า คณะกรรมการการคลังและคณะกรรมการการเงินของสหรัฐฯ ไม่มีอำนาจเช่นนั้น

ประธานเจ้าหน้าที่บริหารของ CME Duffy เปิดเผยในรายงานผลประกอบการว่า ได้ร่วมมือกับ Google Cloud พัฒนาโทเคนเงินสดแบบเข้ารหัส ซึ่งจะเปิดตัวในปี 2026 สำหรับการค้ำประกันในผลิตภัณฑ์อนุพันธ์ ติดตามการทดลองของ CFTC ที่รับ USDC, BTC, ETH โทเคนนี้มีความเสี่ยงในการโอนย้ายไม่ใช่เงินทุน แตกต่างจากสกุลเงินดั้งเดิม การชำระบัญชีมูลค่าหลายล้านล้านดอลลาร์กลายเป็นแกนหลักของระบบการเงิน