Bitcoin Stocks: Latest News and Market Analysis

لن تقوم MSCI بحذف مستودع الأصول الرقمية (DAT) من المؤشرات في الوقت الحالي، وارتفعت أسهم MicroStrategy (MSTR) بنسبة 4.36% في التداولات بعد الإغلاق. عارضت MSCI في أكتوبر اقتراحًا بحذف الشركات التي تمثل الأصول الرقمية 50% أو أكثر من محافظها، وأعلنت الآن بقاء طريقة تعاملها مع شركات DAT دون تغيير مؤقتًا، لكنها ستواصل مراجعة الموضوع.

مخزن البيتكوين الياباني Metaplanet ارتفع سعره بنسبة 10.7% يوم الثلاثاء، وارتفع سوق OTC الأمريكي بنسبة 19.17% يوم الاثنين. في الربع الرابع، تم شراء 4,279 قطعة من BTC، ليصل إجمالي الحيازة إلى 35,102 قطعة. ارتفعت MicroStrategy بنسبة 4.81%، وارتفعت Mara Holdings بنسبة 6.86%، وارتفعت Bakkt بنسبة 31.47%. قامت جولدمان ساكس برفع تصنيف Coinbase إلى "شراء"، وارتفع سعر السهم بنسبة 7.77%.

Saylor في 4 يناير أصدر مرة أخرى رسالة تتبع، ومن المتوقع الكشف عن بيانات الزيادة في الحيازة هذا الأسبوع. تمتلك ميكروستراتي 672,497 بيتكوين، بتكلفة 50.4 مليار دولار، وقيمة سوقية 61.4 مليار دولار. تجمع ميكروستراتي 21 مليار دولار في عام 2025، من خلال الأسهم الرقمية والائتمان لتحويل البيتكوين إلى ضمانات مؤسسية.

مايكل سايلور وميكروستراتيجي (MSTR) ارتفعت بنسبة 1.22% في بداية اليوم، لكنها انخفضت بنسبة 66% منذ أعلى مستوى في يوليو 2024. المؤشر الرئيسي mNAV هو فقط 1.02، وبمجرد أن ينخفض دون 1، فهذا يعني أن قيمة الشركة أقل من قيمة البيتكوين التي تمتلكها، مما يفقد الأسهم أساسه المنطقي، وقد يؤدي إلى موجة من البيع.

ميكستراتيجي اشترت الأسبوع الماضي 1229 بيتكوين بمبلغ 1.088 مليار دولار، بتكلفة متوسطة قدرها 88,568 دولار، ليصل إجمالي حيازتها إلى 672,497 بيتكوين. إجمالي الاستثمار بلغ 50.44 مليار دولار، ومتوسط التكلفة الإجمالي 74,997 دولار. بعد الإعلان عن الخبر، انخفض سعر سهم MSTR بنسبة 1% ليصل إلى 157 دولار، كما انخفض سعر البيتكوين ليقترب من 87,000 دولار.

BitMine يمتلك 4.11 مليون إيثريوم بنسبة 3.41% من العرض، بالإضافة إلى 1 مليار دولار نقدًا، ليصل إجمالي الأصول إلى 13.2 مليار دولار، وقد قام بقفل 40.8 ألف إيثي. انخفض سعر السهم يوم الثلاثاء بنسبة 3% ليصل إلى 27.72 دولار. ستطلق الشركة منصة القفل MAVAN في أوائل عام 2026، وسيتم التصويت في اجتماع المساهمين في 15 يناير لزيادة تفويض الأسهم وتوسيع حجم القفل.

BitMine خطة لإطلاق شبكة المدققين MAVAN في أوائل عام 2026، وتحويل خزنة ETH بقيمة 12 مليار دولار إلى أرباح من خلال التجميد. تمتلك الشركة 4.11 مليون من إيثريوم، وهي أكبر خزنة ETH عامة. يتوقع رئيس مجلس الإدارة توماس توم لي أن العائد السنوي بعد التجميد الكامل سيصل إلى 3.74 مليار دولار، مع عائد يومي يتجاوز 1 مليون. تم تجميد 40.8 ألف من ETH للاختبار حتى الآن.

مايكروستراتيجي تمتلك 671,268 بيتكوين، بقيمة سوقية تبلغ 45 مليار دولار، لكنها تمتلك أصول BTC بقيمة 60 مليار دولار، مما يظهر انخفاض في التقييم بقيمة 15 مليار دولار. وتحمل ديونًا بقيمة 8.2 مليار دولار وأسهمًا ممتازة بقيمة 7.5 مليار دولار، مع نفقات ثابتة سنوية تبلغ 779 مليون دولار. إذا انخفض سعر البيتكوين إلى أقل من 13,000 دولار، ستعلن الشركة إفلاسها، وقد يؤدي ضغط البيع على 6.7 مليون بيتكوين إلى حدوث حدث "بجعة سوداء" أشد خطورة من FTX.

كشفت BitMine (BMNR) في 28 ديسمبر أنها اشترت 44,463 إيثوث (حوالي 1.3 مليار دولار أمريكي) الأسبوع الماضي، مع إجمالي حيازة 4,110,525 إيثيوم، أي ما يمثل 3.41٪ من العرض المتداول للإيث والقيمة السوقية تقارب 120.4 مليار دولار أمريكي. من بينها، شارك 408,627 إيثوث في التخزين الاستثماري، بعائد سنوي قدره 2.81٪ وعائد سنوي مقدر ب 3.74 مليار دولار.

مايكروستراتيجي (MSTR) في الفترة من 22 إلى 28 ديسمبر 2025، اشترت 1,229 بيتكوين بقيمة 108.8 مليون دولار، بتكلفة متوسطة قدرها 74,997 دولار لكل بيتكوين. جعلت هذه الصفقة إجمالي حيازة الشركة من البيتكوين تصل إلى 672,497 بيتكوين، مما يعزز مكانتها كأكبر مالك للشركات للبيتكوين على مستوى العالم. حاليًا، بلغت عائدات مايكروستراتيجي من البيتكوين 23.2%.

شهدت 2025 عامًا تباينًا حادًا في أسهم المفاهيم للعملات المشفرة، حيث كانت الرابحة هي IREN بارتفاع 327%، وCipher Mining بارتفاع 249%، وBitmine بارتفاع 257%. أما الخاسرون فهم MicroStrategy بانخفاض 47%، وMARA بانخفاض 40%، وFold بانخفاض 71%. الناجحون هم من تبنوا التحول إلى الذكاء الاصطناعي أو اتبعوا استراتيجيات التمويل، بينما خسر من اقتصر على التعدين فقط. تسيطر وول ستريت على تحديد الأسعار من خلال ETF وDAT، وتكون القدرة على التنفيذ أكثر أهمية من سعر العملة.

البيتكوين (BTC) بدأ الأسبوع بانتعاش، حيث تم الإبلاغ عن سعره حوالي 80,082 دولارًا في 29 ديسمبر. بدأت BitMine في قفل ETH، وأودعت 2.19 مليار دولار في عقد إثريوم PoS. تتفاوض مجموعة الأصول المستقبلية (Mirae Asset Financial Group) لشراء بورصة العملات المشفرة الكورية Korbit بمبلغ 1 مليار دولار.

في 29 ديسمبر، افتتح سعر البيتكوين تداول الأسبوع عند حوالي 87,800 دولار، مع زيادة طفيفة بحوالي 0.8٪ خلال اليوم، ليصل إلى حجم تداول على مدار 24 ساعة بلغ 136 مليار دولار. على الرغم من استمرار حالة الذعر الشديدة، يتحرك المستثمرون المؤسسيون في الاتجاه ويزيدون أوزانهم، حيث تمتلك MicroStrategy حاليا 67.1 مليون بيتكوين بقيمة تصل قيمتها إلى 586 مليار دولار. تظهر البنوك التقليدية في الولايات المتحدة والإمارات اهتماما غير مسبوق.

أعلنت شركة خزائن إثيريوم Bitmine Immersion Technologies (BMNR) أن إجمالي حيازاتها من الأصول الرقمية والنقد يصل إلى 13.2 مليار دولار، بما في ذلك 4.066 مليون عملة ETH، وهو ما يمثل 3.37% من إجمالي العرض، وقد تم تحقيق ثلثي هدف "5% التراكم". وأضافت الشركة حوالي 100,000 عملة ETH في الأسبوع الماضي، مما يظهر سرعة تراكم مذهلة.

بعد أن قامت شركة ميكروستراتيجي (MSTR) ببيع أسهم عادية بقيمة حوالي 748 مليون دولار الأسبوع الماضي، ارتفعت احتياطيات الدولار لديها إلى 2.19 مليار دولار، مما أثار اهتمام السوق بشكل كبير. وأشار قسم TD Securities التابع لبنك الاستثمار TD Cowen إلى أن هذه الأموال تكفي لتغطية الفائدة والأرباح للشركة لمدة حوالي 32 شهرًا، حتى في ظل "شتاء طويل للعملات الرقمية"، لن تكون قدرة ميكروستراتيجي على البقاء مستدامة.

وافقت أكبر شركة بيتكوين في اليابان، ميتابلانيت، على إصلاح شامل في هيكل رأس المال، مما يسمح لهذا العملاق الآسيوي في بيتكوين بجمع الأموال من المستثمرين المؤسسات من خلال الأسهم المفضلة المدفوعة. تمتلك ميتابلانيت حالياً حوالي 30,823 بيتكوين، بقيمة 2.75 مليار دولار، مما يجعلها أكبر محتفظ ببيتكوين في آسيا والرابع على مستوى العالم. ستبدأ الشركة التداول في السوق خارج المنصة في الولايات المتحدة من خلال شهادات الإيداع الأمريكية (ADR).

بيتكوين اليوم تختبر 88,000 دولار مستوى الدعم الرئيسي، وأكبر مشترٍ ميكروستراتيجي (MSTR) فجأة تضغط على المكابح. قامت الشركة الأسبوع الماضي من خلال بيع 4.535 مليون سهم عادي بتحقيق 7.478 مليار دولار، مما رفع احتياطياتها النقدية إلى 2.19 مليار دولار، لكنها أوقفت خطة شراء بيتكوين المستمرة لعدة سنوات. هذه هي المرة الأولى منذ عام 2020 التي تختار فيها ميكروستراتيجي تجميع السيولة النقدية بدلاً من شراء الانخفاض في سوق العملات الرقمية.

مايكل سايلور يشير إلى أن ميكروستراتيجي (MSTR) ستقوم مرة أخرى بشراء كميات كبيرة من بيتكوين، لتعزيز استراتيجيتها الاحتياطية المكرسة بالكامل. ومع ذلك، تأتي هذه الخطوة في وقت تواجه فيه ميكروستراتيجي خطر الاستبعاد من مؤشر MSCI، حيث تفكر MSCI في حذف ميكروستراتيجي من مؤشرها العالمي في تقييم فبراير، معتبرة أن طريقة تشغيل الشركة أقرب إلى المؤسسات الاستثمارية بدلاً من الشركات التشغيلية. تقدّر جيه بي مورغان أنه في حال تم الاستبعاد، سيؤدي ذلك إلى بيع إجباري بنحو 11.6 مليار دولار.

مؤشر مورغان ستانلي كابيتال إنترناشونال (MSCI) أعلن في أكتوبر أنه يجري استشارات حول استبعاد الشركات التي تكون أغلب أصولها على العملات الرقمية من المؤشر، وقد يؤدي هذا إلى عمليات بيع قسرية تتراوح بين 10 مليارات و 15 مليار دولار. وفقًا لمجموعة المعارضين BitcoinForCorporations، استنادًا إلى قائمة تضم 39 شركة، وبإجمالي قيمة سوقية معدلة بعد تداول الأسهم تصل إلى 113 مليار دولار، يتوقع أن يكون هذا الحجم.

مدير الأصول العملاق Vanguard الذي يدير أصولًا تزيد عن 10 تريليون دولار كشف مؤخرًا عن حيازته لأسهم بقيمة 3.2 مليار دولار في شركة MicroStrategy (MSTR). أثار هذا الاستثمار صدمة في وول ستريت، حيث أن MicroStrategy معروفة بامتلاكها كميات كبيرة من البيتكوين على ميزانيتها العمومية، ويُعد هذا التصرف بمثابة امتلاك البيتكوين بشكل غير مباشر، دون الحاجة لشراء العملات الرقمية مباشرة. يعتقد المحللون أن هذا قد يشجع شركات إدارة الأصول الكبرى الأخرى على الاستثمار بشكل غير مباشر في الأصول الرقمية.

انخفضت بيتكوين إلى 85,000 دولار مما أدى إلى انهيار شامل لأسهم المفاهيم في العملات الرقمية، قامت شركة أرک إنفست من خلال صناديقها بشراء كميات كبيرة من BMNR و COIN و CRCL و XYZ و BLSH و SLMT و ARKB، وفي الوقت نفسه قامت بتعديل مراكزها في أسهم تسلا (TSLA) عند ارتفاع الأسعار. اقترب سعر سهم تسلا من أعلى مستوى له على الإطلاق، وحققت أرک أرباحًا من خلال بيع 124,867 سهمًا بقيمة 59 مليون دولار.

ميكروسوفت (MSTR) كشفت يوم الاثنين عن استثمار حوالي 980.3 مليون دولار لشراء 10,645 بيتكوين خلال الفترة من 8 إلى 14 ديسمبر، بمعدل سعر 92,098 دولار. ومع ذلك، فإن عائد بيتكوين الخاص بميكروسوفت (الذي يتابع عدد البيتكوينات التي تمتلكها كل سهم من أسهم MSTR) لأول مرة منذ سنوات يتحول إلى السالب، حيث كان العائد الربعي -1%، مما يعني أن عدد البيتكوينات المملوكة لكل سهم أقل مما كان عليه في نهاية سبتمبر.

شركة American Bitcoin التي يروج لها ابن ترامب الصغير دونالد ترامب وإريك ترامب، تتجاوز إجمالي حيازة البيتكوين شركة ProCap Financial. منذ بداية ديسمبر، زادت American Bitcoin احتياطياتها بأكثر من 1000 بيتكوين، ليصل إجمالي الحيازة إلى 5044 بيتكوين، بقيمة حوالي 4.43 مليار دولار، لترتقي إلى المركز 21 بين حاملي الشركات.

微策略（MSTR）نجحت في الحفاظ على مكانتها ضمن مكونات مؤشر ناسداك 100، وأعلن المؤسس والرئيس التنفيذي مايكل سايلور على الفور: «سنواصل زيادة استثماراتنا في البيتكوين حتى يتوقف السوق عن الشكوى». على الرغم من أن MSCI أعربت عن قلقها بشأن إدراج الأصول المشفرة في نظام مؤشراتهم، وتتوقع أن تتخذ قرارًا بشأن استبعاد微策略 من مؤشرها في منتصف يناير من العام المقبل، إلا أن ناسداك لا تزال تحتفظ بمكانة 微策略 كمكون قياسي للمؤشر.

أكبر شركة ثروة من العملات الرقمية، ميكستراتيجيا (MSTR)، توجهت برسالة إلى شركة المؤشرات MSCI، معارضةً اقتراحًا لتغيير سياسة من شأنه استبعاد صندوق أصول العملات الرقمية (DAT) الذي يمتلك 50% أو أكثر من العملات الرقمية على الميزانية العمومية من مؤشرات سوق الأسهم. وتدعي ميكستراتيجيا أن DAT هي شركة تشغيلية قادرة على تعديل أعمالها بشكل نشط، وتشكيك في أن MSCI لم تستبعد شركات الاستثمار العقاري، وشركات النفط، وغيرها من الشركات التي تركز على أصل واحد.

اختفاء "الثغرة المالية غير المحدودة" التي تدعم الاستراتيجيات الصغيرة وBitMine أجبرت بنك الأصول الرقمية (DAT) على التحول. في 8 ديسمبر، كشفت MicroStrategy أنها أنفقت 9.627 مليار دولار لشراء 10,624 بيتكوين الأسبوع الماضي، وهو أكبر إنفاق أسبوعي منذ يوليو، لكن سعر السهم انخفض بنسبة 51٪ على أساس سنوي ليصل إلى 178.99 دولار. وأضافت BitMine أيضا 138,452 إيثانيوم إلى ميزانيتها العمومية.

شكك المحلل جاكوب كينغ في شراء MicroStrategy الأخير ل 10,624 بيتكوين (حوالي 10 مليارات دولار)، مدعيا أن هذه الخطوة كان لها تأثير متوقع لكنها لم تكن لها تأثير حقيقي. أشار كينغ إلى أن هذا الاستحواذ هو في الأساس تلاعب بالرأي العام. كرر اتفاق التسوية بين سايلور وهيئة الأوراق المالية والبورصات خلال فقاعة الدوت كوم، عندما دفع سايلور 830 ألف دولار مقابل دخل تم الإبلاغ عنه بشكل خاطئ.

شركة توينتي ون كابيتال إنك. شهدت في يوم 9 ديسمبر انخفاضاً حاداً في سعر سهمها بنسبة 25% في أول يوم تداول بعد الإدراج عبر اندماج SPAC، حيث بلغ سعر الافتتاح 10.74 دولار أمريكي، وهو أقل بكثير من سعر إغلاق Cantor Equity Partners البالغ 14.27 دولار أمريكي. هذه الشركة، التي أسستها شركات مثل Tether ومجموعة سوفت بنك وغيرها، تمتلك خزينة بيتكوين بقيمة تقارب 3.9 مليار دولار أمريكي.

كشف مؤسس MicroStrategy، مايكل سايلور، في كلمة ألقاها في دبي بتاريخ 4 ديسمبر، ولأول مرة بشكل كامل عن نموذج العمل لـ DAT (خزانة الأصول الرقمية). تمتلك MicroStrategy حالياً 650,000 بيتكوين، باستثمار يقارب 48 مليار دولار أمريكي. وأكد سايلور بوضوح أنه لن يبيع العملات أبداً، وأنه طالما ارتفع سعر البيتكوين سنوياً بنسبة تزيد عن 1.36%، سيتم تغطية التكاليف. كما تملك الشركة احتياطي نقدي بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي يكفي لتغطية عملياتها لمدة 21 شهراً.

طرح مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة مايكرواستراتيجي (MSTR)، رؤية مذهلة خلال فعالية Bitcoin MENA في أبوظبي: حيث يمكن للدول الاستفادة من احتياطيات البيتكوين المرهونة بشكل مفرط وأدوات الإقراض المرمّزة لإنشاء حسابات بنكية رقمية خاضعة للتنظيم ذات عوائد مرتفعة وتقلب منخفض، ما يجذب تدفقات رأسمالية بقيمة 50 تريليون دولار. وأشار إلى أن عوائد الودائع البنكية في اليابان وأوروبا تقترب من الصفر، بينما يمكن للنظام البنكي الرقمي الذي صممته مايكرواستراتيجي أن يوفر عوائد تفوق بكثير تلك التي تقدمها المؤسسات المالية التقليدية.

أعلن رئيس MicroStrategy (MSTR) مايكل سايلور على منصة X أن الشركة اشترت الأسبوع الماضي 10,624 بيتكوين بمتوسط سعر 90,615 دولارًا لكل عملة، وبقيمة إجمالية حوالي 962.7 مليون دولار. وبهذا الشراء، ارتفع إجمالي ما تملكه MicroStrategy من بيتكوين إلى 660,624 عملة، بإجمالي تكلفة شراء تقارب 4.935 مليار دولار، ومتوسط سعر 74,696 دولارًا لكل عملة.

أعلنت روبنهود (HOOD) رسميًا في 8 ديسمبر أنها وقّعت اتفاقية للاستحواذ على شركة الوساطة المحلية في إندونيسيا Buana Capital Sekuritas، بالإضافة إلى منصة تداول الأصول الرقمية المرخصة PT Pedagang Aset Kripto. بعد إعلان الخبر، سجل سهم HOOD انخفاضًا بنسبة 3.74% ليغلق عند حوالي 22.50 دولارًا، وارتفع حجم التداول بنسبة 25%.

ذكرت بلومبرغ في 7 ديسمبر أن أكثر استراتيجيات الاستثمار جنوناً في عالم العملات الرقمية هذا العام تشهد حالياً انهياراً史诗ياً. في النصف الأول من عام 2025، تحولت أكثر من 138 شركة مدرجة في الولايات المتحدة وكندا إلى "خزائن أصول رقمية"، واقترضت أكثر من 45 مليار دولار لشراء البيتكوين ورموز أخرى. لكن بيانات بلومبرغ تظهر أن متوسط أسعار أسهم هذه الشركات المدرجة التي اتبعت استراتيجية MicroStrategy قد انخفض بنسبة 43% هذا العام، بينما انخفض البيتكوين بنسبة 6% فقط.

مؤسس ورئيس مجلس إدارة MicroStrategy، مايكل سايلور، نشر معلومات تتبع عن البيتكوين، مما يشير إلى زيادة جديدة في الحصة. ومع ذلك، فإن شركات إدارة الأصول الرقمية التي سارعت لتقليد MicroStrategy تعرضت لانهيار في أسعار أسهمها، حيث انخفض متوسط أسعار أسهم هذه الشركات بنسبة 43% منذ بداية العام، في حين أن السوق بشكل عام يشهد ارتفاعًا. في النصف الأول من هذا العام، تحول أكثر من 100 شركة مدرجة إلى أدوات لحيازة العملات المشفرة، واقترضت مليارات الدولارات لشراء الرموز، لكن الالتزامات الدَينية كشفت عن عيوب هيكلية.

حافظ فريق التحليل في جي بي مورغان في أحدث تقرير له على نظرته المتفائلة طويلة الأجل تجاه البيتكوين، حيث يتوقع بناءً على نموذج مقارنة الذهب المعدل للتقلبات أن يصل سعر البيتكوين إلى 170,000 دولار خلال 6 إلى 12 شهراً. وترى المصرف أن قدرة شركة مايكروستراتيجي (MSTR) على الحفاظ على نسبة قيمة الشركة إلى كمية البيتكوين التي تمتلكها (mNAV) فوق 1.0، وتجنب بيع حوالي 650,000 بيتكوين التي تملكها، هو العامل الرئيسي الذي سيؤثر على حركة سعر البيتكوين في المدى القريب.

أعلنت MicroStrategy عن إنشاء احتياطي بقيمة 1.44 مليار دولار لاستخدامه في دفع توزيعات أرباح الأسهم الممتازة وفوائد الديون خلال الـ12 إلى 24 شهرًا القادمة، مما أثار اهتمامًا واسعًا في السوق حول توقعات السوق الهابطة. وذكرت شركة التحليل على السلسلة CryptoQuant أن ذلك يُظهر أن MicroStrategy تتخذ الاحتياطات اللازمة لمواجهة سوق هابطة محتملة للبيتكوين. وإذا استمر الاتجاه الهبوطي، فقد يتراوح سعر البيتكوين العام المقبل بين 55,000 و70,000 دولار.

أصدر فريق المحللين في جي بي مورغان بقيادة نيكولاوس بانغيرتزغلو تقريرًا يشير فيه إلى أن مرونة الميزانية العمومية لشركة مايكروستراتيجي (MSTR)، الرائدة في أسهم مفاهيم البيتكوين، أكثر تأثيرًا على حركة سعر البيتكوين الأخيرة من ضغط بيع المعدنين. ونسبة قيمة الشركة إلى كمية البيتكوين التي تمتلكها مايكروستراتيجي تبلغ حاليًا 1.13، ولا تزال فوق الحد الآمن البالغ 1.0، مما يدل على أن الشركة من غير المرجح أن تواجه ضغطًا لبيع البيتكوين من أجل دفع الأرباح أو الفوائد.

شهد سوق الأسهم الأمريكي في عام 2025 دوراناً دراماتيكياً في القطاعات، وكان النجم الأبرز في مؤشر S&P 500 هو العضو الجديد الذي انضم إلى المؤشر منذ أقل من ثلاثة أشهر: روبنهود (HOOD). فقد ارتفع سهم روبنهود منذ بداية هذا العام بنسبة تقارب 241%، متقدماً بفارق كبير على جميع أسهم التكنولوجيا الكبرى، ليصبح أفضل الأسهم أداءً في مؤشر S&P 500.

أعلنت شركة تعدين البيتكوين IREN يوم الأربعاء أنها ستجمع 3.6 مليار دولار من خلال بيع الأسهم وإصدار سندات قابلة للتحويل، وذلك لتسريع نشر الحواسيب لتلبية الطلب على الذكاء الاصطناعي. بعد الإعلان، ارتفع سهم IREN خلال جلسة تداول الأربعاء بنسبة 7.6% ليصل إلى أعلى مستوى عند 44.25 دولار، وأغلق في النهاية عند 43.96 دولار بارتفاع قدره 6.9%. وكان سهم IREN قد انخفض بأكثر من 15% يوم الثلاثاء بعد إعلان الشركة عن خطة زيادة رأس المال.

قال رئيس مجلس إدارة MicroStrategy، مايكل سايلور، لوكالة رويترز يوم الأربعاء إن الشركة تجري مشاورات مع MSCI بشأن قرار ما إذا كانت ستستبعدها من المؤشر. وأوضحت MSCI أنها تخطط لاتخاذ قرار بشأن إزالة الشركات التي تتبع نموذج شراء العملات المشفرة كاستراتيجية عمل قبل 15 يناير، بسبب مخاوف من أنها تشبه صناديق الاستثمار. وقدرت جيه بي مورغان أنه إذا حذا مزودو المؤشرات الآخرون حذوها، فإن إعادة هيكلة MSCI قد تؤدي إلى تدفقات خارجة من أسهم MicroStrategy بقيمة 8.8 مليار دولار.

في فعالية أسبوع بلوكتشين بينانس التي أُقيمت هذا الأسبوع، صرّح مايكل سايلور، الرئيس التنفيذي لشركة مايكروستراتيجي، بأن البيتكوين هو حجر الأساس للأسواق الاقتصادية، وأشار إلى أن حجم صناديق البيتكوين المتداولة في البورصة (ETF) التي تديرها عمالقة وول ستريت مثل بلاك روك وفيديليتي في الولايات المتحدة يقترب من 1500 مليار دولار. وركّز على أن هذا مرتبط ارتباطاً وثيقاً بالأمر التنفيذي الذي وقعه الرئيس ترامب في أوائل عام 2025 لإنشاء احتياطي استراتيجي من البيتكوين.

وفقًا لتقرير CryptoQuant، أنشأت شركة MicroStrategy في وقت سابق من هذا الأسبوع احتياطيًا نقديًا بقيمة 1.44 مليار دولار أمريكي، مما يشير إلى أن الشركة تستعد لسوق هابطة للبيتكوين. وذكر Julio Moreno من CryptoQuant أن السوق الهابطة بدأت في أوائل الشهر الماضي، وإذا استمر هذا الوضع، فقد يتراوح سعر تداول البيتكوين العام القادم بين 55,000 و70,000 دولار أمريكي.

ثاني أكبر شركة إصدار عملة مستقرة في العالم، Circle، تراجعت قيمتها من 299 دولار إلى 76 دولار، بانخفاض وصل إلى 75% خلال بضعة أشهر فقط، مما أدى إلى خسارة كبيرة لعدد كبير من المستثمرين. وراء انهيار سهم CRCL يكمن تعرض نموذج أعمال العملات المستقرة لضغط مزدوج من دورة خفض أسعار الفائدة وتوكنة صناديق الأموال RWA. وتُظهر التقديرات المؤسسية أن كل خفض بنسبة 1% في سعر الفائدة من الفيدرالي يؤدي إلى انخفاض إيرادات Circle بنسبة 27%.

أعلنت شركة BitMine، المؤسسة المتخصصة في احتياطي الإيثريوم، عن زيادة ممتلكاتها بما يقارب 100,000 وحدة ETH إضافية، ليصل إجمالي حيازتها إلى 3,720,000 وحدة إيثريوم، بقيمة إجمالية للأصول تبلغ 12.1 مليار دولار أمريكي. حتى 30 نوفمبر، استحوذت BitMine خلال الأسبوع الماضي على 96,798 وحدة ETH، كما تحتفظ أيضًا بـ192 وحدة بيتكوين، وأسهم Eightco Holdings بقيمة 36 مليون دولار، ونقدًا بقيمة 882 مليون دولار.

في الوقت الذي تراجع فيه البيتكوين بأكثر من 30% من أعلى مستوى تاريخي له، وشهد السوق تقلبات حادة، تعرضت شركة تعدين البيتكوين الأمريكية (American Bitcoin)، المدعومة من نجل ترامب، في الثاني من ديسمبر لضربة قوية حيث فقدت نصف قيمتها السوقية خلال 30 دقيقة، وتم تفعيل آلية إيقاف التداول عدة مرات. وقد هبط سهم شركة التعدين التي شارك في تأسيسها إيريك ترامب إلى أدنى مستوى له أثناء التداول عند 1.75 دولار، بتراجع وصل إلى 51%.

ميكروستراتيجي (MSTR) اعترفت أخيرًا أنه إذا استمر سعر السهم في الانخفاض عن 1 مرة من قيمة صافي الأصول على المدى الطويل، قد تقوم الشركة ببيع جزء من بيتكوين. هذه الشركة، التي جعلت من "عدم بيع البيتكوين أبدًا" إيمانًا مؤسسيًا على مدى السنوات الخمس الماضية، تمتلك حوالي 650,000 بيتكوين، مما يمثل حوالي 3% من المزود التداول العالمي. هذه الشركة تتحمل ضغط دفع ما بين 750-800 مليون دولار أمريكي كأرباح أسهم ممتازة سنويًا، وهذا ليس "إذا كانت السوق سيئة، سنخفض الدفع قليلاً"، بل هو مصروف ثابت مكتوب في العقد.

حذر سانديب نايلوال، الرئيس التنفيذي لشركة بوليغون، من أن مايكروستراتيجي قد تصبح "LUNA في هذه الدورة"، لأن سرعة هبوط أسهم MSTR أسرع من البيتكوين. انخفض سعر سهم مايكروستراتيجي بنحو 10% إلى 159.77 دولار، بانخفاض مذهل قدره 66% عن ذروته في يوليو التي كانت حوالي 473 دولار. تمثل 650,000 بيتكوين التي تمتلكها مايكروستراتيجي 3.1% من الإجمالي، مما يعرضها لخطر "دوامة الموت".

ميكروستراتيجي (MSTR) قامت بتحديث توقعات أرباح السنة المالية 2025 في 1 ديسمبر، حيث تقدر أنه إذا كانت أسعار البيتكوين في نهاية 2025 تتراوح بين 85,000 دولار و 110,000 دولار، فإن الإيرادات التشغيلية للسنة المالية 2025 ستكون حوالي 7 مليارات دولار إلى 9.5 مليار دولار، وصافي الدخل سيكون حوالي 5.5 مليار دولار إلى 6.3 مليار دولار، مع ربحية السهم المخفف تتراوح بين 17.0 دولار إلى 19.0 دولار.

انخفضت بيتكوين دون 87,000 دولار، بالإضافة إلى أن البنك المركزي الصيني قد أصدر تحذيرات صارمة بشأن التشفير، مما أثر سلباً على أداء الأسهم المرتبطة بالأصول الرقمية في هونغ كونغ. تراجعت شركة بويا إنتراكتيف (0434) بنسبة 6.7٪، وشركة أوكو يان تشين (1499) بنسبة 9.7٪، وشركة يوانغ فنغ المالية (0376) بنسبة 11.3٪. كما أن الاجتماع الذي عقده البنك المركزي الصيني قد نادراً ما ذكر العملات المستقرة، مشيراً إلى المخاطر المرتبطة باستخدامها في غسيل الأموال، والاحتيال في جمع الأموال، وتحويل الأموال عبر الحدود بشكل غير قانوني.

مايكل سيلور استخدم منشور "نقطة خضراء" للإشارة إلى أن ميكروستراتيجي ستقوم بشراء جديد لبيتكوين. تظهر الرسوم البيانية أن محفظة بيتكوين الخاصة بميكروستراتيجي تقدر بحوالي 59 مليار دولار، حيث تم شراء 649,870 بيتكوين في 87 عملية شراء. قال الرئيس التنفيذي لميكروستراتيجي، فونغ لي، إن ميكروستراتيجي لن تبيع العملات إلا عندما ينخفض mNAV دون القيمة الصافية ولا يمكنها الحصول على تمويل جديد.