BlackRock 2026 Outlook: Gelombang AI Mendorong Pertumbuhan Ekonomi, Risiko Inflasi dan Leverage Meningkat Bersamaan

Batu Hitam (Batu Hitam) Menurut laporan Market Outlook 2026, investasi AI akan terus mendukung pertumbuhan ekonomi pada tahun 2026, sekaligus memperkuat inflasi, utang, dan risiko leverage keuangan, membuat kebijakan moneter menghadapi tarik ulur yang lebih jelas. Saat ini, konstruksi AI didominasi oleh beberapa raksasa teknologi, keputusan modal cukup untuk mempengaruhi ekonomi secara keseluruhan, konsentrasi pasar terus meningkat, dan efektivitas strategi diversifikasi risiko tradisional menurun. Dengan latar belakang pembentukan ulang energi, tenaga, geopolitik, dan sistem keuangan secara simultan, BlackRock percaya bahwa tahun 2026 akan menjadi tahun penting bagi ekonomi dan pasar global untuk mengkalibrasi ulang.

Gelombang modal AI semakin cepat, dan ekonomi global menghadapi ujian batas modal

BlackRock menunjukkan bahwa belanja modal terkait AI global dapat mencapai $5 hingga $8 triliun pada tahun 2030, dengan investasi yang sangat terkonsentrasi di Amerika Serikat. Dibandingkan dengan revolusi teknologi bersejarah seperti mesin uap, listrik, atau Internet, AI sedang dibangun dengan kecepatan yang jauh lebih cepat dan dengan kepadatan modal yang lebih tinggi, dan bahkan dapat mencapai kedalaman investasi terbesar dalam sejarah dalam waktu kurang dari setengah waktu terakhir.

Ini juga pasti meninggalkan pasar dengan masalah inti:

“Bisakah investasi modal di muka yang begitu besar menghasilkan skala pendapatan yang sesuai di masa depan?”

BlackRock menekankan bahwa ini adalah variabel inti paling kritis dalam lanskap investasi pada tahun 2026.

Momentum pertumbuhan masih ada, dan inflasi dan kebijakan tarik ulur terus berlanjut

Melihat ke depan hingga tahun 2026, BlackRock memperkirakan belanja modal AI akan tetap menjadi kekuatan pendukung penting bagi pertumbuhan ekonomi AS, dengan kontribusinya terhadap PDB beberapa kali lipat dari rata-rata historis. Bahkan jika pasar tenaga kerja terus mendingin, ekonomi secara keseluruhan kemungkinan akan mempertahankan momentum pertumbuhan.

Dalam konteks ini, BlackRock percaya bahwa Federal Reserve (Diberi makan) Masih ada ruang untuk melanjutkan penyesuaian kebijakan suku bunga pada tahun 2026. Namun, laporan tersebut juga mengingatkan bahwa inflasi mungkin terus berada di atas target 2%, dan begitu kepercayaan bisnis atau momentum ketenagakerjaan rebound, sisi kebijakan akan sekali lagi menghadapi tarik-ulur antara tekanan inflasi dan keberlanjutan utang.

AI diperkirakan akan menembus langit-langit pertumbuhan ekonomi, dan jumlah paten adalah kuncinya

Melihat kembali kinerja ekonomi Amerika Serikat selama 150 tahun terakhir, BlackRock menunjukkan bahwa bahkan setelah mesin uap, listrik, dan revolusi digital, tingkat pertumbuhan PDB per kapita jangka panjang di Amerika Serikat tetap mendekati garis tren sekitar 2% dan tidak pernah benar-benar menerobos.

Tapi kali ini, BlackRock percaya bahwa “untuk pertama kalinya secara teori, itu menjadi mungkin.” Pasalnya, AI bukan hanya teknologi baru, tetapi juga berpotensi untuk mempercepat kecepatan inovasi itu sendiri. Jika AI dapat menghasilkan, menguji, dan meningkatkan konsep baru sendiri, itu dapat mendorong terobosan dalam ilmu material, pengembangan obat, dan teknologi, membentuk siklus inovasi yang memperkuat diri sendiri.

Namun, BlackRock juga menekankan bahwa masih tidak mungkin untuk memastikan apakah itu benar-benar akan terjadi, dan terus memperhatikan indikator utama seperti “apakah jumlah paten telah meningkat secara signifikan”.

Raksasa teknologi telah menjadi variabel utama, dan keputusan mikro memengaruhi kinerja secara keseluruhan

BlackRock menunjukkan bahwa konstruksi AI terutama didominasi oleh beberapa perusahaan teknologi besar, dan belanja modal mereka cukup besar untuk memengaruhi tren ekonomi secara keseluruhan. Dalam skenario tertinggi, jika total investasi AI mencapai $8 triliun, perkiraan pertumbuhan pendapatan analis dari perusahaan cloud dan teknologi besar tidak akan cukup untuk mendukung pengembalian yang wajar dari 9% hingga 12% berdasarkan bisnis yang ada saja.

Namun, BlackRock juga menunjukkan bahwa potensi sebenarnya dari AI tidak terbatas pada lini produk yang ada, tetapi dapat menciptakan aliran pendapatan baru yang secara bertahap dapat menyebar ke seluruh perekonomian. Ini juga berarti bahwa perusahaan mana yang benar-benar dapat menuai dividen pendapatan AI akan menjadi masalah pilihan yang sangat aktif, daripada diselesaikan oleh indeks pasif.

Leverage telah meningkat secara bersamaan, dan tekanan pada sistem keuangan telah meningkat

BlackRock mengatakan bahwa konstruksi AI memiliki karakteristik struktural “investasi terkonsentrasi pada tahap awal dan realisasi pendapatan yang tertunda”, yang membuat perusahaan terikat untuk meningkatkan leverage untuk menjembatani kesenjangan modal. Saat ini, neraca perusahaan teknologi besar masih relatif sehat, dan pasar telah bereaksi positif terhadap penerbitan obligasi mereka, tetapi masalahnya adalah semua ini terjadi dalam konteks “departemen pemerintah sendiri sudah berhutang”.

BlackRock percaya bahwa peningkatan leverage secara simultan antara sektor publik dan swasta akan mendorong tekanan suku bunga secara keseluruhan dan meningkatkan premi jatuh tempo obligasi pemerintah jangka panjang (Premi Berjangka) dan meningkatkan sensitivitas sistem keuangan terhadap “lompatan imbal hasil yang tiba-tiba”, yang juga merupakan latar belakang utama BlackRock untuk mempertahankan sikap yang relatif konservatif terhadap Treasury AS jangka panjang pada tahun 2026.

( Catatan: Istilah premi mengacu pada kompensasi risiko yang diperlukan oleh investor karena ketidakpastian suku bunga, risiko inflasi, dan risiko penguncian modal. Ini tidak mencerminkan prediksi arah suku bunga kebijakan, tetapi penetapan harga risiko mengunci uang untuk jangka waktu yang lebih lama.)

Kemacetan struktural telah muncul, dan energi, pertahanan, dan keuangan telah dibentuk ulang secara bersamaan

Akhirnya, BlackRock menunjukkan bahwa kendala terbesar pada pengembangan AI bukanlah chip, tetapi lahan, listrik, dan jaringan listrik. Laporan tersebut memperkirakan bahwa pada tahun 2030, konsumsi listrik pusat data AS dapat menyumbang 15% hingga 25% dari konsumsi listrik nasional, jauh melebihi kecepatan akses dan persetujuan jaringan saat ini. Sebaliknya, China telah membuat kemajuan lebih cepat dalam konstruksi, transmisi dan distribusi listrik, dan manufaktur energi, memberikan keunggulan struktural dalam penyebaran infrastruktur AI.

Pada saat yang sama, BlackRock menilai bahwa dunia telah memasuki tatanan internasional pascaperang ketiga, dengan persaingan AS-China meluas ke teknologi, energi, dan pertahanan, dan AI dipandang sebagai inti dari keuntungan ekonomi dan militer di masa depan. Dalam hal keuangan, kapitalisasi pasar stablecoin telah melampaui $250 miliar dan secara bertahap menjadi jembatan yang menghubungkan keuangan tradisional dan digital, dan Undang-Undang GENIUS yang disahkan pada tahun 2025 menandai langkah penting dan moderat menuju tokenisasi dalam sistem keuangan.

( Prospek Pasar Goldman Sachs 2026: Ekonomi masih tumbuh, dan momentum investasi AI melambat)

Artikel BlackRock 2026 Outlook: Gelombang AI Mendorong Pertumbuhan Ekonomi, Inflasi, dan Risiko Leverage Meningkat Bersamaan muncul pertama kali di Chain News ABMedia.