CFTC membatalkan proposal Biden! Larangan pasar prediksi dicabut, situasi hukum Polymarket ditangguhkan sementara

Ketua CFTC Selig menarik proposal kontrak era Biden untuk melarang acara politik dalam olahraga, mengkritiknya sebagai “pendekatan sembrono untuk pengawasan berbasis prestasi sebelum pemilihan.” Jika aturan akhir tidak dikeluarkan, regulasi baru berdasarkan UU Bursa Komoditas akan diperkenalkan untuk mendorong inovasi. Pada saat yang sama, surat karyawan September yang meminta persiapan litigasi ditarik. Memengaruhi Polymarket dan Kalshi, tetapi platform tersebut masih menghadapi tantangan hukum multi-negara bagian.

Ketua CFTC yang baru membombardir Biden dengan pengawasan berbasis prestasi

Komisi Perdagangan Berjangka Komoditas AS telah menarik proposal dari pemerintahan Biden yang akan melarang pasar prediksi olahraga dan politik, yang merupakan salah satu kontrak acara paling populer saat ini. Ketua CFTC yang baru-baru ini dikonfirmasi Mike Selig mengatakan pada hari Rabu bahwa badan tersebut telah menarik pemberitahuan pembuatan aturan 2024 yang diusulkan yang bertujuan untuk melarang kontrak untuk kegiatan tentang topik seperti olahraga, politik, dan perang, mengklasifikasikannya sebagai “bertentangan dengan kepentingan publik.”

Selig mengatakan proposal itu “mencerminkan pendekatan gegabah pemerintahan sebelumnya terhadap regulasi berbasis prestasi menjelang pemilihan presiden 2024, secara langsung melarang kontrak politik,” menambahkan bahwa CFTC tidak bermaksud untuk mengeluarkan aturan akhir tentang proposal tersebut. “Komite akan menarik proposal dan akan bergerak maju dengan pembuatan aturan baru yang akan didasarkan pada interpretasi yang masuk akal dan koheren dari Undang-Undang Bursa Komoditas untuk mempromosikan inovasi yang bertanggung jawab di pasar derivatif kami, konsisten dengan maksud Kongres.”

Selig sangat kritis terhadap proposal pemerintahan Biden, dengan istilah “favoritisme peraturan” menunjukkan bahwa motif pemerintahan Biden bersifat politis daripada didasarkan pada kepentingan publik. Waktu proposal 2024 memang sensitif, datang hanya beberapa bulan sebelum pemilihan presiden, ketika prediksi hasil pemilu di platform seperti Polymarket menantang otoritas jajak pendapat tradisional. Beberapa pengamat percaya bahwa upaya pemerintahan Biden untuk melarang pasar prediksi politik adalah untuk mengurangi alat opini publik yang tidak menguntungkan Partai Demokrat.

Dari perspektif pemerintahan Trump, penarikan proposal ini sejalan dengan arah kebijakan keseluruhan “deregulasi” dan dukungan untuk inovasi. Setelah Trump menjabat, beberapa lembaga federal secara sistematis menarik proposal peraturan era Biden, termasuk tindakan penegakan SEC terhadap industri kripto, peraturan lingkungan EPA, dan peraturan perlindungan tenaga kerja Departemen Tenaga Kerja. Pencabutan larangan pasar prediksi oleh CFTC adalah bagian dari agenda politik yang lebih besar ini.

Kesengsaraan hukum Polymarket dan Kalshi ditunda

Ini adalah langkah terbaru CFTC, yang memengaruhi pasar prediksi seperti Polymarket dan Kalshi, yang dengan cepat mendapatkan popularitas dengan mengizinkan taruhan pada berbagai acara, terutama acara olahraga. Operator, termasuk platform ini, telah menghadapi tantangan hukum dari beberapa negara bagian yang percaya bahwa mereka menawarkan perjudian tanpa lisensi, tetapi platform ini telah membantah klaim ini, dengan alasan bahwa mereka sepenuhnya diatur oleh CFTC.

Penarikan larangan CFTC telah memberikan ruang bernapas bagi platform ini, setidaknya di tingkat federal, di mana mereka tidak lagi berada di bawah ancaman larangan menyeluruh. Namun, tantangan hukum di tingkat negara bagian terus berlanjut. Peraturan perjudian di Amerika Serikat mengadopsi sistem jalur ganda federal dan negara bagian, dan bahkan jika CFTC mengizinkannya di tingkat federal, negara bagian masih dapat membatasi atau melarangnya berdasarkan peraturan perjudian mereka sendiri. Lanskap peraturan yang kompleks ini membuat legalitas pasar prediksi sangat bervariasi di berbagai negara bagian.

Selig mengatakan CFTC juga mencabut surat staf dari September yang mengingatkan entitas yang diatur CFTC tentang kewajiban mereka ketika menengahi kontrak untuk acara olahraga dan perlunya bersiap untuk litigasi. Surat itu, yang datang sebelum penutupan pemerintah AS, mengatakan kepada entitas yang diatur untuk “bersiap untuk semua keadaan yang dapat diperkirakan yang mungkin timbul dari memfasilitasi perdagangan dan likuidasi kontrak untuk acara terkait olahraga.”

Pernyataan itu juga menambahkan bahwa staf CFTC mengetahui berbagai tindakan peraturan dan tuntutan hukum yang diambil oleh negara bagian terkait kontrak untuk acara olahraga. Surat itu memperingatkan bahwa perusahaan harus siap untuk menanggapi tindakan tersebut melalui “rencana darurat yang sesuai, pengungkapan, dan kebijakan dan prosedur manajemen risiko.” Nada peringatan ini menunjukkan bahwa bahkan selama era Biden, ada perpecahan dan ketidakpastian dalam CFTC tentang bagaimana mengatur pasar prediksi.

Menurut Selig, rekomendasi tersebut “bertujuan untuk menyoroti pertimbangan litigasi” tetapi “secara tidak sengaja menciptakan kebingungan dan ketidakpastian bagi pelaku pasar.” “Saya berharap dapat bekerja sama dengan staf untuk mengembangkan aturan kontrak acara”, tambahnya. Pernyataan ini menunjukkan bahwa CFTC pemerintahan Trump bukan tentang sepenuhnya membiarkan pasar prediksi berlalu, tetapi tentang mengembangkan kerangka peraturan yang lebih jelas dan lebih ramah yang mencari keseimbangan antara melindungi konsumen dan mempromosikan inovasi.

Memprediksi arah regulasi pasar di masa depan

Penarikan larangan CFTC tidak berarti bahwa pasar prediksi dapat tenang mulai sekarang. Selig menjelaskan bahwa dia akan bergerak maju dengan “pembuatan aturan baru”, yang berarti bahwa masih akan ada kerangka peraturan di masa depan, tetapi arahnya akan bergeser dari “larangan total” menjadi “regulasi yang tertib”. Aturan baru dapat mencakup: persyaratan lisensi untuk platform, pembatasan peristiwa sensitif tertentu (seperti korban perang), peninjauan kualifikasi pengguna, dan tindakan pencegahan terhadap manipulasi pasar.

Bagi Polymarket dan Kalshi, peningkatan kepastian peraturan ini adalah anugerah. Mereka tidak perlu lagi khawatir tentang bisnis yang dilarang langsung di tingkat federal dan dapat fokus pada pengembangan produk dan perluasan pasar. Namun, tantangan hukum di tingkat negara bagian tetap berisiko yang belum terselesaikan. Beberapa negara bagian, termasuk Nevada dan New York, telah atau sedang mempertimbangkan tindakan pembatasan terhadap pasar prediksi, dan tindakan tingkat negara bagian ini tidak terpengaruh oleh keputusan CFTC.

Dari perspektif yang lebih luas, prediksi bahwa arah regulasi pasar akan mempengaruhi seluruh industri crypto dan fintech. Jika CFTC berhasil membangun kerangka peraturan yang menyeimbangkan inovasi dan risiko, itu dapat berfungsi sebagai model untuk regulasi produk keuangan inovatif lainnya. Jika pada akhirnya tetap terjebak dalam konflik antara peraturan federal dan negara bagian, pasar prediksi mungkin tetap berada di area abu-abu legal untuk waktu yang lama, membatasi potensi pengembangannya.