Trump memulai perang perdagangan, mengapa Wall Street tidak khawatir?

Para investor nampaknya menganggap tarif Trump sebagai “gertak sambal”, tetapi saham AS tidak kebal terhadap dampak lebih lanjut dari tarif atau proposal kebijakan lainnya, Trump mungkin akan lebih berani dalam mencoba tindakan ekstrim karena reaksi pasar relatif tenang.

Perang perdagangan global tampaknya tidak menakuti Wall Street.

Pada hari Kamis (13 Februari), waktu setempat, Presiden Amerika Serikat Trump mengumumkan akan mengeksplorasi bagaimana memberlakukan tarif imbalan terhadap mitra dagang Amerika, ini adalah faktor penting lain yang mungkin menyebabkan eskalasi perang perdagangan global yang diluncurkannya.

Namun, indeks S&P 500 ditutup naik 1% menjadi 6110 poin pada hari itu, mendekati rekor tertinggi sepanjang sejarah 6118,71 poin yang dicapai pada 23 Januari.

Mitra investasi Villere & Co. dan manajer portofolio investasi George Young(George Young) mengatakan bahwa investor tampaknya menganggap tarif sebagai “barkah besar, tetapi hujan sedikit”.

Pasar saham menguat karena perintah eksekutif tidak segera mengarah pada pengenaan tarif, seperti yang dikhawatirkan investor dan pemimpin asing, dan sebelum itu, tindakan terkait tarif lainnya dianggap kurang serius daripada yang semula diusulkan.

Awal pekan ini, Trump mengumumkan tarif 25% untuk semua impor baja dan aluminium ke Amerika Serikat. Sebelumnya pada bulan Februari, Trump mengumumkan tarif 25 persen untuk barang-barang Kanada dan Meksiko dan 10 persen untuk barang-barang Cina. Trump dengan cepat menekan “tombol jeda” setelah para pemimpin Kanada dan Meksiko berjanji untuk mengambil langkah-langkah untuk memperkuat penegakan perbatasan dan memerangi perdagangan narkoba.

Namun menurut Yang, kenaikan pasar saham tidak berarti pasar sudah kebal terhadap dampak lebih lanjut dari langkah-langkah tarif atau proposal kebijakan lainnya.

Dia berkata: “Kami tahu ini telah menjadi kebiasaan baru, pasar saham tidak terlepas dari masalah tarif, tetapi sedang menyerapnya sedikit demi sedikit, sambil menunggu untuk melihat kebijakan apa yang akan dilaksanakan.”

Memang, sementara bulls pasar saham bersukacita, masalah tarif masih jauh dari terselesaikan. Pejabat senior Gedung Putih mengatakan kepada wartawan bahwa tarif timbal balik dapat berlaku dalam beberapa minggu atau bulan, dan bahwa pemerintah AS pertama-tama akan meninjau negara-negara dengan surplus perdagangan terbesar dengan Amerika Serikat.

Paul Ashworth, kepala ekonom Amerika Utara di Capital Economics (Capital Economics), (Paul Ashworth) mencatat bahwa administrasi Trump tampaknya telah meninggalkan seruannya untuk tarif universal 10% hingga 20% untuk impor. Tetapi kriteria luas yang ditetapkan oleh para pejabat untuk mengevaluasi tarif baru dapat menyebabkan kenaikan tarif rata-rata dan harga konsumen AS yang lebih besar.

Matt Egan, manajer portofolio di Loomis, Sayles & Company, (Matt Eagan) percaya bahwa ancaman tarif adalah salah satu dari “banyak paradoks” yang tertanam dalam agenda Trump yang sulit diurai dan dapat menyebabkan perubahan liar di pasar saham dari waktu ke waktu.

Igen menulis dalam laporannya, “Pemanjangan pemotongan pajak mungkin dapat merangsang konsumsi, tetapi juga dapat memperburuk defisit fiskal; pembatasan imigrasi mungkin dapat merapatkan pasar tenaga kerja, tetapi juga dapat menyebabkan kenaikan upah; tarif mungkin memicu perang dagang, sambil menekan permintaan dan meningkatkan harga. Kami berpendapat bahwa investor seharusnya memperhatikan tujuan Trump dan faktor-faktor pembatasnya melalui kebisingan, tindakannya mungkin ‘bising tapi tak berarti,’ tetapi kami menyarankan investor untuk tidak merasa puas diri.”

Eksekutif mitra Arbroath Group, perusahaan konsultan risiko geopolitik, Christopher Smart, memperingatkan bahwa sentimen puas diri investor dapat menjadi bagian dari siklus umpan balik yang berbahaya.

Smart mengatakan: “Sulit untuk mengetahui kebijakan tarif akhir yang akan diterapkan atau seberapa tinggi tarifnya, tetapi yang pasti, banyak kebijakan tarif akan mulai berlaku, sementara pada saat yang sama, karena reaksi investor sejauh ini relatif tenang, Trump mungkin akan lebih berani mencoba tindakan ekstrem.”