Penulis: Castle Labs
Penerjemah: Shan Ouba, Jinse Finance
Pada saat Satoshi Nakamoto merilis whitepaper, ambang batas penambangan Bitcoin sangat rendah; siapa pun yang memiliki CPU dengan performa layak dapat menambang Bitcoin senilai jutaan dolar di masa depan setiap hari.
Saat itu, jika kamu berhenti bermain The Sims di komputer desktop rumah dan beralih menambang, kamu bisa membangun kekayaan besar sehingga keturunanmu tidak perlu lagi khawatir tentang penghidupan—tingkat pengembalian investasi mencapai sekitar 250.000 kali lipat.
Namun, sebagian besar gamer masih tenggelam dalam Xbox, menikmati game seperti Halo 3; hanya segelintir remaja yang menggunakan komputer rumah mereka untuk menambang dan penghasilannya bahkan melampaui raksasa teknologi modern. Napoleon membangun legenda dengan menaklukkan Mesir lalu menyapu Eropa, sementara kamu hanya perlu mengklik “mulai menambang” untuk membuka jalan menuju kekayaan.
Dalam 15 tahun, Bitcoin telah menjadi aset global. Penambangan saat ini bergantung pada nilai ratusan

Penulis: Simon Taylor Penerjemah: Block unicorn
Bank menciptakan uang, stablecoin mendorong perputaran uang. Kita membutuhkan keduanya.
Para pendukung deposito tokenisasi berkata: "Stablecoin adalah bank bayangan yang tidak diatur. Begitu bank mengeluarkan deposito tokenisasi, semua orang akan lebih memilih bank."
Beberapa bank dan bank sentral sangat menyukai pernyataan ini.
Para pendukung stablecoin berkata: "Bank adalah dinosaurus. Kita sama sekali tidak membutuhkan mereka di blockchain. Stablecoin adalah masa depan uang."
Warga asli kripto sangat menyukai narasi ini.
Kedua belah pihak sama-sama salah fokus.
Bank memberikan kredit yang lebih murah kepada pelanggan terbesarnya
Ketika kamu menyetor 100 dolar, itu akan menjadi 90 dolar pinjaman (bahkan lebih). Inilah cara kerja bank cadangan sebagian. Selama berabad-abad, ini telah menjadi mesin pertumbuhan ekonomi.
Perusahaan Fortune 500

Penulis: NoLimit, investor awal Bitcoin; Penerjemah: Jinse Finance
Sesuatu yang sangat menakutkan sedang terjadi pada ekonomi Amerika Serikat, dan hampir tidak ada yang membicarakannya secara terbuka.
Grafik ini bukan tentang pasar saham, bukan tentang obligasi pemerintah, juga bukan tentang pengeluaran pemerintah, melainkan tentang kredit konsumen.
Uang yang dipinjam orang biasa untuk bertahan hidup.
Angkanya sudah meroket secara vertikal.
Selama puluhan tahun, utang konsumen tumbuh perlahan, hampir “alami”.
Memasuki tahun 2000-an... kurvanya mulai melengkung.
Setelah 2008... kemiringannya semakin curam.
Setelah 2020... langsung berubah menjadi garis lurus ke atas.
Sekarang kita sudah duduk di atas utang konsumen lebih dari $5 triliun, tertinggi dalam sejarah Amerika.
Hal terpenting yang diabaikan kebanyakan orang adalah:
Orang Amerika tidak lagi meminjam uang untuk membeli barang mewah,
mereka meminjam uang untuk melawan inflasi, demi bertahan hidup:
Belanja di supermarket
Bayar sewa
Tagihan medis
Perbaikan mobil

Ketika "Indeks Ketakutan dan Keserakahan" berada di kisaran rendah yang mengkhawatirkan dalam waktu yang lama, pasar sering kali diselimuti oleh ketakutan dan ketidakpastian.
Portofolio investasi tampak suram, berita utama dipenuhi dengan ramalan kiamat, dan naluri mendorong Anda untuk keluar dari pasar.
Namun sejarah mencatat kisah yang berbeda.
Momen ketika kepanikan mencapai puncaknya dan semua orang menyerah, bagi segelintir investor yang disiplin, justru bisa menjadi peluang untuk menciptakan kekayaan.
Artikel ini akan berfokus pada apakah strategi investasi kontrarian layak dipertimbangkan di lingkungan pasar saat ini.
Penanda Emosi Pasar
Pasar, terutama pasar dengan volatilitas tinggi seperti kripto, pergerakannya tidak hanya didorong oleh fundamental dan neraca keuangan.
Psikologi para pelaku, baik pemegang, pembeli, maupun penjual panik, juga sangat penting.
"Emosi pasar" pada dasarnya mengacu pada sikap umum yang dimiliki investor terhadap suatu aset pada waktu tertentu. Indeks Ketakutan dan Keserakahan Kripto, adalah

Wawancara ini direkam pada KTT Pendiri A16Z terbaru, dipandu oleh CEO A16Z Crypto Anthony Albanese, dengan tamu Abigail Johnson, Ketua dan CEO Fidelity Investments. Wawancara ini membahas tentang Bitcoin dan penambangan awal, kustodian kripto, stablecoin, model investasi inovatif, serta "pembangunan mandiri

Ditulis oleh: 0xjs
Kamino Finance dan Jupiter (khususnya produk baru mereka, Jupiter Lend) adalah dua protokol DeFi terkemuka di ekosistem Solana, yang masing-masing berfokus pada pinjam-meminjam dan agregator/manajemen likuiditas.
Pada awal Desember 2025, keduanya terlibat dalam perdebatan publik yang sengit, terutama terkait dengan pengungkapan risiko, isolasi produk, dan perilaku persaingan. "Perang saudara" ini telah menarik perhatian luas komunitas Solana, bahkan memaksa Presiden Solana Foundation, Lily Liu, untuk turun tangan secara terbuka, menyerukan kedua belah pihak agar menghentikan saling serang dan berfokus pada pertumbuhan ekosistem.
Meskipun perselisihan ini panas, namun sejauh ini belum menyebabkan kerugian ekonomi besar (Jupiter Lend

Pada hari Kamis minggu ini (waktu Beijing), The Fed akan mengumumkan keputusan suku bunga terakhir tahun ini. Ekspektasi pasar sangat konsisten:
Menurut data CME FedWatch, probabilitas penurunan suku bunga sebesar 25 basis poin melebihi 85%.
Jika terealisasi, ini akan menjadi penurunan suku bunga ketiga berturut-turut sejak September, dan suku bunga dana federal akan turun ke kisaran 3,5%-3,75%.
Bagi investor kripto yang sudah terbiasa dengan narasi "pemotongan suku bunga = sentimen positif", ini terdengar seperti kabar baik.
Namun masalahnya, ketika semua orang sudah memprediksi penurunan suku bunga, pemotongan itu sendiri tidak lagi menjadi faktor pendorong pasar.
Pasar keuangan adalah mesin ekspektasi. Harga mencerminkan bukan "apa yang terjadi", tetapi "apa yang terjadi relatif terhadap ekspektasi".
Probabilitas 85% berarti penurunan suku bunga sudah sepenuhnya terdiskon dalam harga; saat pengumuman resmi pada Kamis dini hari, kecuali ada kejutan, pasar kemungkinan tidak akan bereaksi besar-besaran.
Lalu, apa sebenarnya faktor tak terduga?

Polymarket memicu kontroversi karena adanya bug penghitungan ganda pada data on-chain, yang menjadi perbincangan hangat setelah pendiri Paradigm, Matt Huang, me-retweet dan memunculkan kecurigaan terhadap motifnya. Pihak Polymarket menyatakan masalah berasal dari agregator data, serta menekankan transparansi data mereka. Insiden ini menyoroti pentingnya keandalan data di pasar kripto, namun tidak menimbulkan krisis besar.

Penulis: Bull Theory, analis kripto; Kompilasi: Jinse Finance
Hari ini, Bitcoin menghapus kenaikan selama 16 jam hanya dalam 20 menit setelah pembukaan pasar saham AS.
Sejak awal bulan 11, Bitcoin hampir setiap kali turun setelah pembukaan pasar saham AS. Hal yang sama juga terjadi pada kuartal kedua dan ketiga.
zerohedge sudah berkali-kali menyoroti hal ini dan menilai Jane Street sebagai pelaku paling mungkin di balik manipulasi tersebut.
Mengamati grafik, Anda akan melihat pola ini terlalu konsisten untuk diabaikan: dalam satu jam setelah pembukaan, harga anjlok lalu perlahan pulih. Ini adalah taktik khas perdagangan frekuensi tinggi.
Ini juga sesuai dengan karakteristik mereka:
- Jane Street adalah salah satu perusahaan perdagangan frekuensi tinggi terbesar di dunia.
- Mereka memiliki kecepatan dan likuiditas untuk menggerakkan pasar dalam hitungan menit.
Operasi mereka terlihat sederhana:
1. Jual saat pembukaan

Penulis: Cathy
Bitcoin turun dari $126.000 menjadi $90.000 saat ini, anjlok sebesar 28,57%.
Pasar panik, likuiditas mengering, tekanan deleveraging membuat semua orang sulit bernapas. Data Coinglass menunjukkan bahwa pada kuartal keempat terjadi peristiwa likuidasi paksa yang jelas, sehingga likuiditas pasar sangat melemah.
Namun pada saat yang sama, beberapa faktor positif struktural sedang terkumpul: SEC AS akan segera meluncurkan aturan “pengecualian inovatif”, ekspektasi bahwa The Fed akan memasuki siklus penurunan suku bunga semakin kuat, dan jalur institusionalisasi global sedang berkembang pesat.
Inilah kontradiksi terbesar pasar saat ini: dalam jangka pendek tampak suram, namun jangka panjang tampak menjanjikan.
Pertanyaannya adalah, dari mana uang untuk bull run berikutnya akan datang?
Uang ritel tidak cukup lagi
Pertama, mari kita bahas mitos yang sedang runtuh: Digital Asset Treasury (DAT).
Apa itu DAT? Singkatnya, adalah perusahaan publik yang mengumpulkan dana melalui penerbitan saham dan utang

Penulis: Anthony Pompliano, Pendiri dan CEO Professional Capital Management, diterjemahkan oleh Shaw dari Jinse Finance
Ekonomi Amerika Serikat saat ini sedang mengalami berbagai faktor deflasi secara bersamaan. Tren-tren yang saling terkait ini memaksa Federal Reserve untuk menurunkan suku bunga dan meningkatkan jumlah uang beredar.
Pertama-tama, kita tahu bahwa kecerdasan buatan dan teknologi robotik sedang meningkatkan efisiensi di setiap lini sistem secara signifikan. Saat ini, perusahaan dapat menghasilkan lebih banyak keuntungan dengan lebih sedikit karyawan, yang biasanya disebut sebagai "deflasi baik". Deflasi baik mengacu pada situasi di mana pertumbuhan pasokan melebihi pertumbuhan permintaan.
Lalu, di mana kita bisa melihat situasi ini dalam ekonomi saat ini? Kita melihat banyak contoh lonjakan produktivitas, penekanan biaya, dan peningkatan kualitas. Hal ini melahirkan fenomena "kemakmuran deflasi", di mana harga barang dan jasa menurun dan daya beli konsumen meningkat,

Penulis: Matt Hougan, Chief Investment Officer Bitwise; Diterjemahkan oleh: Jinse Finance
Hal yang menarik dari industri ini adalah, banyak orang yang kamu temui sangat yakin pada semua hal:
“Ethereum lebih baik daripada Solana, pada akhirnya akan mendominasi.”
“Solana lebih kuat daripada Ethereum, dalam jangka panjang pasti akan mengalahkan pesaingnya.”
“Hanya Bitcoin yang penting.”
Saya selalu merasa ini sangat luar biasa.
Saya telah berkecimpung secara penuh waktu di industri kripto selama delapan tahun, memiliki sekitar 140 rekan kerja yang berdiskusi ide dengan saya, serta sering berkomunikasi dengan investor ventura papan atas, pendiri proyek, peneliti, dan yayasan, sehingga sangat memahami ekosistem jaringan tersebut.
Namun meskipun begitu, saya tetap tidak bisa dengan penuh keyakinan memberi tahu Anda, blockchain publik mana yang pada akhirnya akan menang, atau bagaimana situasi akan berkembang secara pasti.
Pada tahap perkembangan kripto saat ini, menurut saya hasil akhirnya tidak bisa diprediksi

Penulis: Zhang Feng
Baru-baru ini, diskusi mengenai regulasi dan jalur pengembangan stablecoin semakin hangat di kalangan industri, pembuat kebijakan, dan akademisi dalam negeri. Mantan Wakil Presiden Bank of China, Wang Yongli, secara terbuka menyatakan bahwa Tiongkok harus mewaspadai risiko stablecoin, menekankan bahwa “tidak layak untuk secara besar-besaran mengembangkan stablecoin yang dipatok pada mata uang fiat”, dan pandangannya menarik perhatian industri.
Di era di mana pola persaingan mata uang digital global semakin cepat terbentuk, jika kita hanya memahami stablecoin dari satu dimensi pencegahan risiko, kita mungkin akan melewatkan jendela strategis yang penting. Jika kita lihat dari semangat rapat koordinasi mata uang virtual tiga belas kementerian baru-baru ini serta logika kebijakan terkait, pemikiran Tiongkok tentang stablecoin mungkin memerlukan sudut pandang yang lebih komprehensif, lebih fleksibel, dan lebih visioner.
I. Ruang untuk Mengembangkan Stablecoin Non-Dolar: Fokus pada Ekosistem, Tiongkok Masih Memiliki Keunggulan
Wang Yongli berpendapat bahwa pasar stablecoin telah didominasi oleh stablecoin dolar AS, sehingga ruang untuk mengembangkan stablecoin non-dolar sangat terbatas. Namun penilaian ini mengabaikan “ekosistem” stablecoin.