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Chainlink (CRYPTO: LINK) Mitbegründer Sergey Nazarov argumentiert, dass der aktuelle Krypto-Bärenmarkt kein Wiederholung früherer Bärenmärkte ist. In einem Beitrag auf X am Dienstag bemerkte Nazarov, dass es diesmal keine FTX-ähnlichen Zusammenbrüche gegeben habe und verwies auf eine anhaltende Welle tokenisierter realer Vermögenswerte, die trotz Preisrückgängen weiter wächst. Die Marktkapitalisierung von Kryptowährungen ist seit ihrem Allzeithoch im Oktober bei 4,4 Billionen US-Dollar um etwa 44 % gefallen, wobei in nur vier Monaten rund 2 Billionen US-Dollar den Markt verlassen haben. Er sieht den Zyklus als einen Test des Fortschritts der Branche: Zyklen zeigen, wie weit das Ökosystem vorangeschritten ist, und dieser Abschwung deckt sowohl die Widerstandsfähigkeit als auch eine Erzählung um reale Vermögenswerte auf, die spekulativen Preisbewegungen möglicherweise überdauern könnte.

Wichtigste Erkenntnisse

Der Abschwung ist nicht durch ein einzelnes systemisches Ereignis vergleichbar mit den Zusammenbrüchen in der FTX-Ära, was auf verbesserte Risikomanagementpraktiken in den Institutionen hindeutet.

Tokenisierte reale Vermögenswerte (RWAs) expandieren on-chain und signalisieren eine Anwendungsfall jenseits reiner Preisspekulation.

On-Chain-Perpetuals und Asset-Tokenisierung bieten 24/7-Märkte, On-Chain-Kollateral und Echtzeitdaten, die die institutionelle Akzeptanz vorantreiben könnten.

Das Ansehen von Chainlink als Rückgrat für on-chain RWAs bleibt intakt, auch wenn der breitere Markt Schwäche zeigt.

Analysten und Branchenbeobachter sehen eine Trennung zwischen Krypto-Preisen und dem Wachstumspfad der on-chain RWAs, was die Wert proposition der Branche potenziell neu gestaltet.

Erwähnte Ticker: $BTC, $ETH, $LINK

Stimmung: Neutral

Preiseinfluss: Negativ. Ein breit angelegter Verkaufsdruck und Abflüsse haben die Preise und die Marktkapitalisierung belastet, obwohl die Aktivitäten bei on-chain RWAs steigen.

Marktkontext: Der aktuelle Zyklus findet vor dem Hintergrund eines sich wandelnden Risikoumfelds, makroökonomischer Unsicherheiten und laufender Debatten über Liquidität und Regulierung statt, die sowohl Krypto-Assets als auch tokenisierte RWAs beeinflussen.

Warum es wichtig ist

Die Argumentation, dass der Bärenmarkt kein monolithischer Crash ist, sondern ein Spektrum an Dynamiken, ist bedeutend, weil sie neu definiert, worauf Investoren achten sollten. Nazarov betont, dass das Fehlen großer, systemischer Ausfälle in diesem Zyklus auf verbesserte Risikokontrollen und eine reifere Marktinfrastruktur hinweist. Praktisch könnte sich dies in einer stabileren Liquiditätsbereitstellung, weniger Kettenreaktionen bei Liquidationen und größerem Vertrauen in den Kapitaleinsatz über On-Chain-Kanäle anstelle von Off-Ramp-Exits niederschlagen.

Zentral für diese Erzählung ist die Beschleunigung der Tokenisierung von RWAs. Laut RWA.xyz sind tokenisierte RWAs on-chain in den letzten 12 Monaten um etwa 300 % gestiegen, was einen Anwendungsfall unterstreicht, der unabhängig von Krypto-Preiszyklen gedeihen kann. Die klare Implikation lautet: Reale Vermögenswerte – von verbrieften Anleihen bis hin zu rohstoffgebundenen Verträgen – werden zu bedeutungsvollen, on-chain gespeicherten Werten und Sicherheiten, nicht nur zu spekulativen Wetten. Dieser Trend könnte die institutionelle Nachfrage steigern, da On-Chain-Mechanismen Transparenz, Nachvollziehbarkeit und grenzüberschreitende Abwicklung bieten, die traditionelle Märkte Tage oder Wochen benötigen.

Dennoch bleibt die Marktleistung an makro- und sektorspezifische Faktoren gebunden. LINK, das Token für Preisdaten und Orakel-Dienste, hat anhaltende Schwäche gezeigt und handelt nach einem Hoch zu Beginn des Zyklus im Bärenmarktgebiet. Diese Dynamik zeigt eine Entkopplung: Während RWAs in praktischer Hinsicht voranschreiten, können sich die Preise für große Assets wie Bitcoin und Ethereum zeitweise abkoppeln, wenn makroökonomische Stimmung dominieren. In diesem Zusammenhang könnten on-chain RWAs allmählich einen Teil der Erzählung von reiner Preisentwicklung weg in Richtung realer Nutzung und risikobasierte Kapitalbildung verschieben.

Die Beteiligung von Institutionen wird weithin davon abhängen, wie nützlich diese on-chain Strukturen sind. Nazarov argumentiert, dass die Kombination aus Perpetual-Märkten, tokenisierten Vermögenswerten und robustem on-chain-Kollateral eine widerstandsfähigere Basis schafft, damit Institutionen mit Krypto-gestützter Finanzen experimentieren können. Das breitere Ökosystem profitiert von Infrastruktur-Upgrades, die Risikomanagement, Abwicklung und Governance in einer transparenten, programmierbaren Umgebung ermöglichen. Die Kernaussage ist nicht, dass Krypto-Preise explodieren müssen, um Wert zu beweisen, sondern dass die zugrunde liegenden Systeme – Orakel, Datenströme und Vertragsprimitive – für professionelle Finanzierungen unverzichtbar werden.

Während die Märkte diese Entwicklungen verarbeiten, betonen einige Beobachter, dass der aktuelle Verkaufsdruck durch Faktoren außerhalb des Krypto-Sektors getrieben wird. Analysten sehen die Bewegung als eine breitere Marktsorge um KI-Aktien, Liquiditätsexpectationen unter einer potenziell strafferen Geldpolitik und Verschiebungen in der Liquiditätsführung. Während diese externen Einflüsse die Preisentwicklung erschweren, scheint das on-chain RWA-Ökosystem auf seinem eigenen Kurs voranzuschreiten, im Einklang mit breiterer Fintech-Adoption und Cross-Chain-Interoperabilitätszielen.

„Wenn diese Trends anhalten, glaube ich, dass das, was ich seit Jahren sage, passieren wird; on-chain RWAs werden den Gesamtwert der Kryptowährungsbranche übersteigen, und das, worum sich unsere Branche dreht, wird sich grundlegend verändern.“

Nicht alle Bärenmärkte sind gleich

Branchenbeobachter haben diese Abschwächung als potenziell weniger schädlich für das Kernökosystem als frühere Zyklen eingeschätzt. Bernstein-Analyst Gautam Chhugani beschrieb die Bärenargumentation für Bitcoin als historisch schwach und deutete an, dass die Preisbewegung eher eine Vertrauenskrise sei als ein struktureller Zusammenbruch. „Die aktuelle Bitcoin-Preisentwicklung ist nur eine Vertrauenskrise. Nichts ist zerbrochen, keine Skelette werden auftauchen“, hieß es in der Analyse. Die Kernaussage ist, dass das makroökonomische Umfeld, nicht nur isolierte Krypto-Vorfälle, die Stimmung beeinflusst.

Andere Stimmen betonen ein nuancierteres Bild. So weisen Marktteilnehmer darauf hin, dass makroökonomische Faktoren – von Zinsentwicklung bis Tech-Sektor-Dynamik – einen disproportionalen Einfluss auf Krypto-Preise im Vergleich zur on-chain-Aktivität haben. Der Verkaufsdruck wird eher durch nicht-crypto-spezifische Faktoren getrieben als durch interne systemische Fehler im Krypto-Bereich, eine Unterscheidung, die eine schnellere Wiederbeschleunigung unterstützen könnte, wenn die Risikobereitschaft steigt und die Liquidität zurückkehrt.

Marktkontext

Vor dem Hintergrund eines Rückgangs der Krypto-Marktkapitalisierung um 44 % seit dem Oktober-Hoch und erheblichen Abflüssen bleibt die Geschichte der on-chain RWAs ein zentrales Element der langfristigen Wertversprechen im Krypto. Dieser Trend unterstreicht eine breitere Bewegung hin zur Tokenisierung und On-Chain-Finanzierung, während die Infrastrukturprojekte reifen. Wenn die on-chain RWAs weiter an Bedeutung gewinnen, könnte sich die Aufmerksamkeit der Investoren auf skalierbare, reale Anwendungsfälle verschieben, anstatt nur auf die Volatilität und spekulative Nachfrage nach rein digitalen Assets zu setzen.

Warum es wichtig ist

Für Entwickler ist die Botschaft klar: Investitionen in robuste On-Chain-Infrastruktur für RWAs – Orakelzuverlässigkeit, Abwicklungsgeschwindigkeit und sichere Kollateralmechanismen – könnten nachhaltige Nachfrage generieren. Für Investoren bieten RWAs eine potenzielle Absicherung gegen Krypto-Preiszyklen, indem sie Wert in greifbaren, off-chain Vermögenswerten verankern. Für den Markt könnte das anhaltende Wachstum der RWAs die Definition von „Krypto-Wert“ neu gestalten, den Spektrum der handelbaren Instrumente erweitern und traditionelle Finanzakteure anziehen, die an einer stärker regulierten, verifizierbaren On-Chain-Umgebung teilnehmen möchten.

Was man als Nächstes beobachten sollte

Updates von RWA.xyz zu Wachstumsmetriken bei on-chain RWAs und neuen tokenisierten Vermögenswertklassen.

Pilotprojekte von Institutionen, die on-chain Perpetuals und RWA-gestützte Kollateralrahmen verwenden.

Regulatorische Entwicklungen im Bereich tokenisierter realer Vermögenswerte und Orakel-Datenbereitstellung.

Cross-Chain-Integrationen zur Verbesserung der Liquidität, schnellen Abwicklung und Governance für RWAs.

Quellen & Verifikation

Sergey Nazarovs X-Post zu Bärenmarkt-Dynamik und Wachstum bei RWAs.

Daten von RWA.xyz, die das Wachstum des on-chain RWA-Werts (etwa 300 % YoY) zeigen.

LINK-Preise/Index-Berichterstattung in Marktkommentaren.

Bernstein-Analyse zum Bitcoin-Bärenfall.

Wemade KRW-Stablecoin-Allianz mit Chainlink-Berichterstattung.

RWA-Dynamik und eine Neugestaltung des Krypto-Marktes

Die fundamentale Rolle von Chainlink bei der Unterstützung on-chain RWAs bleibt ein durchgängiges Thema, während sich das Segment in die nächste Phase bewegt. Das Narrativ der on-chain RWAs wird durch beobachtbare Wachstumskennzahlen und eine stetige Produktentwicklung gestützt, die reale Vermögenswerte auf On-Chain existieren, gehandelt und als Sicherheiten genutzt werden lassen. Während die Preisbewegungen mit globaler Liquidität und Risikostimmung schwanken können, bleibt die zugrunde liegende Technologiestack – sichere Orakel, robuste Datenfeeds und programmierbare Verträge – weiterhin attraktiv für Entwickler, Institutionen und Vermögensaussteller. Die größere Frage ist, ob on-chain RWAs letztlich einen größeren Anteil am Branchenwert als spekulative Krypto-Assets übernehmen werden, eine Prognose, die Nazarov seit Jahren öffentlich vertritt.

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Dieser Artikel wurde ursprünglich veröffentlicht als Bitcoin, Ethereum News & Krypto-Preisindizes auf Crypto Breaking News – Ihrer vertrauenswürdigen Quelle für Krypto-Nachrichten, Bitcoin-News und Blockchain-Updates.