ในขณะที่นักวิเคราะห์หลายคนเชื่อว่าช่วงการยอมแพ้ของ Bitcoin สิ้นสุดลงใกล้ระดับ 60,000 ดอลลาร์ แต่ก็ไม่ใช่ทุกคนที่เชื่อว่าสถานการณ์เลวร้ายที่สุดได้ผ่านพ้นไปแล้ว ในการกล่าวสุนทรพจน์ในงาน Consensus Hong Kong 2026 ไมเคิล เทอร์พิน ซีอีโอของ Transform Ventures ได้เตือนว่าตลาดอาจยังเผชิญกับคลื่นสุดท้ายของแรงขายก่อนที่จะเริ่มฟื้นตัวอย่างยั่งยืน ตามความเห็นของเขา Bitcoin อาจทดสอบระดับ 40,000–50,000 ดอลลาร์อีกครั้งก่อนที่จะสร้างฐานที่มั่นคงสำหรับรอบบวกขึ้นในอนาคต
ความแตกต่างในความเห็นของนักวิเคราะห์สะท้อนให้เห็นถึงสภาพตลาดที่เปราะบาง บางคนมองว่า 60,000 ดอลลาร์เป็นเส้นฐานระยะยาวที่แข็งแรง ซึ่งบ่งชี้ว่าการยอมแพ้ได้เกิดขึ้นแล้ว ขณะที่คนอื่น รวมถึงเทอร์พิน โต้แย้งว่ารูปแบบในอดีตชี้ให้เห็นว่าจำเป็นต้องมี “จุดเจ็บปวด” อีกจุดหนึ่งเพื่อกำจัดมืออ่อนที่เหลืออยู่ก่อนที่จะเกิดการฟื้นตัวอย่างแท้จริง ความแตกต่างนี้ทำให้นักลงทุนต้องสมดุลระหว่างความหวังและความระมัดระวัง
วัฏจักรการแบ่งครึ่งในอดีตชี้ให้เห็นถึงความผันผวนก่อนการฟื้นตัว
วัฏจักรการแบ่งครึ่งของ Bitcoin ในอดีตมีบทบาทสำคัญในการกำหนดแนวโน้มตลาด ในวัฏจักรก่อนหน้านี้หลังจากการแบ่งครึ่งในปี 2012, 2016 และ 2020 Bitcoin ได้รับการฟื้นตัวอย่างมีนัยสำคัญซึ่งสูงสุดประมาณหนึ่งปีหลังจากเหตุการณ์ลดจำนวนอุปทาน อย่างไรก็ตาม การฟื้นตัวเหล่านั้นไม่ปราศจากความผันผวน แต่ละวัฏจักรมีการปรับฐานอย่างรุนแรงและการเขย่าในที่สุดก่อนที่จะเข้าสู่ช่วงขาขึ้นอย่างต่อเนื่อง
เมื่อการแบ่งครึ่งในปี 2024 ผ่านพ้นไปแล้ว เทอร์พินเชื่อว่าประวัติศาสตร์อาจซ้ำรอย หากรูปแบบในอดีตยังคงอยู่ Bitcoin อาจเผชิญกับการปรับฐานอีกครั้งก่อนที่จะเข้าสู่แนวโน้มขาขึ้นระยะยาวที่แข็งแกร่งขึ้น ช่วงไตรมาสที่สี่หลังจากการแบ่งครึ่งในอดีตมักเป็นช่วงสำคัญ ซึ่งมักนำมาซึ่งความผันผวนสูงและการเคลื่อนไหวของราคาที่เด็ดขาด
แรงกดดันทางเศรษฐกิจมหภาคเพิ่มความเสี่ยงให้ตลาด
นอกเหนือจากวัฏจักรทางเทคนิค สภาพเศรษฐกิจมหภาคที่กว้างขึ้นก็เพิ่มความซับซ้อนให้กับแนวโน้มของ Bitcoin อัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้นและเงินเฟ้อที่ยังคงอยู่ต่อเนื่องทำให้สินทรัพย์เสี่ยงทั่วโลก รวมถึงคริปโตเคอร์เรนซี ต้องเผชิญแรงกดดัน นอกจากนี้ ความวุ่นวายของตลาดในช่วงที่ผ่านมาได้กระตุ้นการชำระบัญชีประมาณ 250 ล้านดอลลาร์ในระยะเวลา 24 ชั่วโมง ซึ่งเน้นให้เห็นว่าการใช้เลเวอเรจสามารถเร่งความแรงของแนวโน้มลงได้อย่างรวดเร็ว
แม้ว่าการยอมรับในระดับสถาบันจะยังคงเติบโตและ ETF Bitcoin แบบ Spot ได้เสริมความน่าเชื่อถือของสินทรัพย์นี้ แต่ปัจจัยเหล่านี้เพียงอย่างเดียวอาจไม่สามารถป้องกันตลาดจากการปรับฐานระยะสั้นได้ ดังนั้น นักลงทุนจึงต้องนำทางในสภาพแวดล้อมที่พื้นฐานระยะยาวยังคงเป็นบวก แต่ความเสี่ยงระยะสั้นยังคงสูง
เมื่อปี 2026 กำลังจะมาถึง การถกเถียงยังคงเปิดอยู่ Bitcoin ได้ถึงจุดต่ำสุดของวัฏจักรใกล้ 60,000 ดอลลาร์แล้วหรือยัง หรือยังมีโอกาสที่จะลดลงไปที่ 40,000 ดอลลาร์อีกครั้ง คำตอบสุดท้ายอาจขึ้นอยู่กับว่ารูปแบบในอดีต ปัจจัยเศรษฐกิจมหภาค และความรู้สึกของตลาดจะรวมตัวกันอย่างไรในอีกไม่กี่เดือนข้างหน้า
