TradFi กับการรวมเข้ากับคริปโต! 贝森特：ธนาคารจะให้บริการผลิตภัณฑ์สินทรัพย์ดิจิทัลแบบเดียวกัน

Bescent รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ กล่าวเมื่อวันพฤหัสบดีว่า TradFi และบริการ crypto จะเกี่ยวพันกันอย่างใกล้ชิดในอนาคต และกําลังหารือเกี่ยวกับการมีส่วนร่วมในสินทรัพย์ดิจิทัลกับธนาคารชุมชน เขาเรียกร้องให้ผ่านพระราชบัญญัติ CLARITY โดยเตือนผู้ที่ลังเลที่จะยอมรับหน่วยงานกํากับดูแลให้ “ไปที่เอลซัลวาดอร์” บริษัทคริปโตหลายแห่งได้ให้สัมปทาน โดยแนะนําให้ธนาคารชุมชนมีส่วนร่วมในระบบ Stablecoin เพื่อหลีกเลี่ยงความผันผวนของเงินฝาก

Bescent: TradFi และ crypto จะนําเสนอผลิตภัณฑ์เดียวกัน

รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ Scott Bessent กล่าวกับสภาคองเกรสว่าผลิตภัณฑ์และบริการด้านการธนาคารแบบดั้งเดิมอาจเกี่ยวพันกับผลิตภัณฑ์และบริการธนาคารคริปโตมากขึ้นในอนาคต เมื่อ Bessant ปรากฏตัวต่อหน้าการพิจารณาคณะกรรมการการธนาคารของวุฒิสภาเมื่อวันพฤหัสบดี Cynthia Lummis วุฒิสมาชิกพรรครีพับลิกันถามเขาว่า TradFi และ cryptocurrencies สามารถนําเสนอผลิตภัณฑ์ประเภทเดียวกันในอนาคตได้หรือไม่

“ฉันคิดว่าสิ่งนี้จะเกิดขึ้นเมื่อเวลาผ่านไป” Bescent กล่าว “เราได้ทํางานร่วมกับธนาคารชุมชนขนาดเล็กเพื่อสํารวจว่าพวกเขาจะมีส่วนร่วมในการปฏิวัติสินทรัพย์ดิจิทัลได้อย่างไร” แถลงการณ์นี้เป็นครั้งแรกที่รัฐมนตรีว่าการกระทรวงการคลังสหรัฐฯ สนับสนุนการรวม TradFi เข้ากับคริปโตอย่างชัดเจน ซึ่งแสดงให้เห็นถึงจุดยืนเชิงบวกของรัฐบาลทรัมป์ที่มีต่ออุตสาหกรรมคริปโต

คําแถลงของ Bescent เผยให้เห็นแนวโน้มที่สําคัญ: เส้นแบ่งระหว่าง TradFi และ crypto กําลังพร่ามัว ในอดีต ธนาคารแบบดั้งเดิมให้บริการฝากเงิน สินเชื่อ และชําระเงิน ในขณะที่บริษัทคริปโตให้บริการซื้อขายสินทรัพย์ดิจิทัลและบริการ DeFi แต่เมื่อมีการกําหนดกรอบการกํากับดูแลและเทคโนโลยีเติบโตเต็มที่ความแตกต่างนี้ก็หายไป

ลองนึกภาพสถานการณ์ในอนาคต: คุณเปิดบัญชีที่ JPMorgan Chase และนอกเหนือจากบัญชีเช็คและบัญชีออมทรัพย์แบบดั้งเดิมแล้ว คุณยังสามารถเลือก “บัญชีสินทรัพย์คริปโต” ถือ Bitcoin, Ethereum และ Stablecoins และจัดการผ่านแอพมือถือเดียวกัน ร้านค้าแบบครบวงจรแห่งนี้เป็นวิสัยทัศน์ที่ Besant จินตนาการไว้

ธนาคารชุมชนมีบทบาทสําคัญในวิสัยทัศน์นี้ Bescent กล่าวถึง “การทํางานกับธนาคารชุมชนขนาดเล็ก” โดยเฉพาะ ซึ่งไม่ใช่ตัวเลือกแบบสุ่ม ธนาคารชุมชนหยั่งรากลึกในเศรษฐกิจท้องถิ่นและมีความสัมพันธ์ใกล้ชิดกับธุรกิจและผู้อยู่อาศัยในท้องถิ่น แต่มักจะล้าหลังธนาคารขนาดใหญ่ในแง่ของนวัตกรรมทางเทคโนโลยี ด้วยการแนะนําบริการสินทรัพย์ดิจิทัล ธนาคารชุมชนสามารถมอบคุณค่าใหม่ให้กับลูกค้าในขณะที่ค้นหาความแตกต่างในการแข่งขันกับธนาคารขนาดใหญ่

จากมุมมองด้านกฎระเบียบ การมีส่วนร่วมของธนาคารชุมชนในระบบ Stablecoin สามารถนํากิจกรรม crypto เข้าสู่ระบบธนาคารที่มีการควบคุมได้ ธนาคารชุมชนได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดโดย OCC และ FDIC และการมีส่วนร่วมในการออกหรือดูแล Stablecoin หมายความว่ากิจกรรมเหล่านี้จะอยู่ภายใต้กรอบการกํากับดูแลของธนาคารโดยอัตโนมัติ การลด “การเก็งกําไรตามกฎระเบียบ” นี้เป็นสิ่งที่หน่วยงานกํากับดูแลต้องการเห็น

ไปเอลซัลวาดอร์โดยไม่มีข้อบังคับ

คําแถลงที่แข็งกร้าวของ Bescent ในการพิจารณาคดีดึงดูดความสนใจ เขากล่าวว่าหากไม่มีกฎเกณฑ์ที่ชัดเจน cryptocurrencies “ไม่สามารถพัฒนาต่อไปได้” และกล่าวว่าอุตสาหกรรมควรสนับสนุนกฎหมายโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่กําลังพิจารณาโดยสภาคองเกรส

“ในที่สุดเราต้องผ่านพระราชบัญญัติ CLARITY และผู้เข้าร่วมตลาดที่ไม่เต็มใจที่จะยอมรับร่างกฎหมายนี้ควรย้ายไปที่เอลซัลวาดอร์” เอลซัลวาดอร์เป็นประเทศแรกในโลกที่ระบุว่า Bitcoin เป็นเงินที่ถูกกฎหมาย แต่สภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบค่อนข้างผ่อนคลาย ความหมายของคําพูดของ Bescent คือหากคุณต้องการดําเนินการในตลาดสหรัฐฯ คุณต้องยอมรับกฎของสหรัฐอเมริกา

Besant กล่าวว่า: “เราต้องแนะนําแนวทางปฏิบัติที่ปลอดภัย มั่นคง แข็งแกร่ง และสมเหตุสมผล และยอมรับกฎระเบียบของรัฐบาลสหรัฐฯ แต่ในขณะเดียวกันก็อนุญาตให้สกุลเงินดิจิทัลมีเสรีภาพ ฉันคิดว่ามันเป็นความสมดุลที่ฉันพยายามค้นหา” คําแถลงนี้แสดงให้เห็นถึงจุดยืนหลักของรัฐบาลทรัมป์เกี่ยวกับกฎระเบียบคริปโต: ทั้งกฎระเบียบที่เข้มงวดและพื้นที่สําหรับนวัตกรรม

กลยุทธ์ “แครอทและไม้” นี้ได้ก่อให้เกิดปฏิกิริยาแบบโพลาไรซ์ในแวดวงคริปโต ผู้เสนอให้เหตุผลว่ากรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนจะให้ความมั่นใจในการไหลเข้าของกองทุนสถาบัน ซึ่งเป็นประโยชน์ต่อการพัฒนาระยะยาวของอุตสาหกรรม ฝ่ายตรงข้ามกังวลว่ากฎระเบียบที่มากเกินไปจะยับยั้งนวัตกรรมและทําให้สหรัฐอเมริกาสูญเสียความได้เปรียบในการแข่งขันคริปโตระดับโลก

พระราชบัญญัติ CLARITY เป็นกฎหมายโครงสร้างตลาดคริปโตแบบสองพรรคที่มีจุดมุ่งหมายเพื่อให้กรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจนสําหรับสินทรัพย์ดิจิทัล ร่างกฎหมายนี้ครอบคลุมประเด็นหลัก เช่น กฎระเบียบของ Stablecoin คําจํากัดความของหลักทรัพย์และสินค้าโภคภัณฑ์ และข้อกําหนดการลงทะเบียนการแลกเปลี่ยน หากผ่านจะกลายเป็นรากฐานที่สําคัญของกฎระเบียบการเข้ารหัสลับในสหรัฐอเมริกา

ความผันผวนของเงินฝากได้กลายเป็นจุดสนใจของกฎระเบียบ Stablecoin

พระราชบัญญัติโครงสร้างตลาด Crypto หยุดชะงักในคณะกรรมาธิการการธนาคารของวุฒิสภา เนื่องจากการเจรจาสองพรรคเกี่ยวกับเนื้อหาของร่างกฎหมายหยุดชะงัก ฝ่ายนิติบัญญัติได้ผลักดันให้มีการจํากัดผลตอบแทนของ Stablecoin แต่บริษัทคริปโตบางแห่ง โดยเฉพาะ Coinbase ได้ต่อต้านข้อจํากัดเหล่านี้

Bescent กล่าวว่าความผันผวนของเงินฝากนั้น “ไม่เอื้ออํานวยมาก” เนื่องจากเป็นความมั่นคงของเงินฝากที่ช่วยให้ธนาคารสามารถให้กู้ยืมเงินแก่ชุมชนได้ “เราจะทํางานอย่างหนักต่อไปเพื่อให้แน่ใจว่าสิ่งนี้จะไม่ก่อให้เกิดความผันผวนของเงินฝาก” ตรรกะของความกังวลนี้คือหาก Stablecoin ให้ผลตอบแทนสูงกว่าเงินฝากธนาคารแบบดั้งเดิมมาก เงินจํานวนมากจะไหลจากธนาคารไปยัง Stablecoin ทําให้รากฐานของเงินฝากธนาคารสั่นคลอน

รูปแบบธุรกิจของธนาคารอาศัย “สเปรดเงินฝาก-เงินกู้”: ดูดซับเงินฝากต้นทุนต่ําแล้วให้กู้ยืมในอัตราดอกเบี้ยที่สูงขึ้น หากเงินฝากสูญหายเป็นจํานวนมาก ธนาคารจะถูกบังคับให้ขึ้นอัตราดอกเบี้ยเงินฝากเพื่อดึงดูดเงินทุน ซึ่งสามารถบีบอัดสเปรดและกัดกร่อนความสามารถในการทํากําไรได้ หากเงินฝากสูญหายอย่างรวดเร็วธนาคารอาจเผชิญกับวิกฤตสภาพคล่องและไม่สามารถตอบสนองความต้องการเงินกู้หรือตอบสนองความต้องการในการถอนเงินได้

ความกังวลนี้แพร่หลายในแวดวง TradFi Jamie Dimon ซีอีโอของ JPMorgan Chase ได้เตือนซ้ําแล้วซ้ําเล่าเกี่ยวกับภัยคุกคามของ Stablecoins ต่อระบบธนาคาร เมื่อลูกค้าสามารถถือ USDC ด้วยผลตอบแทน 5% บนโทรศัพท์มือถือได้ เหตุใดพวกเขาจึงควรถือเงินฝากตามความต้องการของธนาคารด้วยผลตอบแทน 0.5% เมื่อปรากฏการณ์ “การเคลื่อนย้ายเงินฝาก” เกิดขึ้นในวงกว้าง จะส่งผลกระทบเชิงระบบต่อระบบธนาคาร

มีรายงานว่าบริษัทคริปโตหลายแห่งได้ให้สัมปทานในสัปดาห์นี้ โดยชี้ให้เห็นว่าธนาคารชุมชนมีบทบาทมากขึ้นในระบบ Stablecoin เพื่อช่วยผลักดันร่างกฎหมายผ่านวุฒิสภา ตรรกะของสัมปทานนี้คือ: หาก Stablecoin ออกหรือโฮสต์โดยธนาคาร ความเสี่ยงที่เกี่ยวข้องจะรวมอยู่ในระบบกํากับดูแลการธนาคาร และความกังวลของหน่วยงานกํากับดูแลจะลดลงอย่างมาก

ประเด็นสําคัญในการบรรจบกันของ TradFi และ crypto

การบรรจบกันของผลิตภัณฑ์: ธนาคารให้บริการคริปโต บริษัทคริปโตให้บริการธนาคาร

ข้อกําหนดด้านกฎระเบียบ: Crypto ต้องได้รับการควบคุมโดยสหรัฐอเมริกาเพื่อพัฒนา

ความผันผวนของเงินฝาก: ขีดจํากัดผลตอบแทนของ Stablecoin ปกป้องพื้นฐานของเงินฝากธนาคาร

ธนาคารชุมชน: สะพานเชื่อมธนาคารขนาดเล็กให้มีส่วนร่วมในการปฏิวัติสินทรัพย์ดิจิทัล

พระราชบัญญัติความชัดเจน: กฎหมายสองพรรคที่ให้กรอบการกํากับดูแลที่ชัดเจน

ดังที่เห็นได้จากสัมปทานจากบริษัทต่างๆ เช่น Coinbase บริษัทคริปโตได้ตระหนักดีว่าการเป็นพันธมิตรกับ TradFi ไม่ใช่ต่อต้าน เป็นทางเลือกเดียวที่จะอยู่รอดในตลาดสหรัฐฯ การเปลี่ยนแปลงทัศนคตินี้ถือเป็นการปรับเปลี่ยนเชิงกลยุทธ์ในอุตสาหกรรมคริปโตจาก “การล้มล้างการเงินแบบดั้งเดิม” เป็น “การรวมเข้ากับการเงินแบบดั้งเดิม”

กุญแจสําคัญในการเปลี่ยนแปลงของ TradFi อยู่ที่การชี้แจงกรอบการกํากับดูแล

แถลงการณ์ของ Bescent ให้การรับรองระดับรัฐบาลสําหรับการเปลี่ยนแปลง TradFi แต่การนําไปใช้จริงยังคงเผชิญกับความท้าทายที่สําคัญ คําถามแรกคือสามารถผ่านพระราชบัญญัติ CLARITY ได้หรือไม่ ขณะนี้ร่างกฎหมายนี้อยู่ในทางตันในวุฒิสภา โดยพรรคเดโมแครตและพรรครีพับลิกันขัดแย้งกันเกี่ยวกับบทบัญญัติที่สําคัญ เช่น ขีดจํากัดผลตอบแทนของ Stablecoin และมาตรฐานการกําหนดหลักทรัพย์

หากร่างกฎหมายไม่ผ่าน การบรรจบกันของ TradFi กับ crypto จะดําเนินต่อไปในพื้นที่สีเทาของกฎระเบียบ ซึ่งจะเพิ่มความเสี่ยงและจํากัดขนาด ในทางตรงกันข้าม หากผ่าน จะเป็นเส้นทางที่ชัดเจนสําหรับธนาคารแบบดั้งเดิมในการเข้าสู่พื้นที่ crypto ซึ่งเร่งกระบวนการบูรณาการ

จากมุมมองการแข่งขันระดับโลก ความคืบหน้าของสหรัฐอเมริกาในกฎระเบียบ crypto จะส่งผลต่อตําแหน่งในระบบการเงินโลก สหภาพยุโรปได้ใช้กรอบงาน MiCA โดยให้กฎระเบียบที่ครอบคลุมสําหรับสินทรัพย์ crypto สิงคโปร์ ฮ่องกง สหรัฐอาหรับเอมิเรตส์ และที่อื่นๆ ก็กําลังสร้างสภาพแวดล้อมด้านกฎระเบียบที่เป็นมิตรกับการเข้ารหัสลับอย่างแข็งขัน หากสหรัฐอเมริกาล้าหลังเนื่องจากทางตันทางกฎหมาย สหรัฐฯ อาจสูญเสียสถานะในฐานะศูนย์กลางการเงินคริปโตระดับโลก

คําแถลงที่แข็งแกร่งของ Bescent ที่ว่า “ไปเอลซัลวาดอร์หากคุณไม่ยอมรับกฎระเบียบ” กําลังสร้างแรงกดดันให้กับบริษัทคริปโต: ตลาดสหรัฐฯ มีขนาดใหญ่และเติบโตเต็มที่ แต่ต้องแลกกับกฎระเบียบที่เข้มงวด มันเป็นเกมของการเข้าถึงตลาดเทียบกับต้นทุนด้านกฎระเบียบ และผลลัพธ์สุดท้ายจะกําหนดความสัมพันธ์ระหว่าง TradFi กับ crypto ในทศวรรษหน้า